Španělská mračna nad EU

17. 06. 2012 | 14:57
Přečteno 4613 krát
Evropské slunce zakrývají poslední dobou španělská mračna. A katastrofické scénáře svou přitažlivostí plní média. Rojí se různé škodolibé a často ne zcela uvážlivé komentáře, které vidí v rozpadu eurozóny pomalu jediné správné vyřešení nerovnováh uvnitř EU.

null
null


Podle mého soudu se mezi ně řadí i Pavel Kysilka, šéf České spořitelny a člen NERV, který ve svém nedávném rozhovoru pro Hospodářské noviny otevřeně říká, že by bylo ideální, aby kromě malého Řecka opustilo eurozónu i rozměrné Španělsko. Další vývoj v Řecku asi naznačí výsledky blížících se mimořádných voleb. Španělsko je ale jiná káva.
Španělské problémy jsou jiné než řecké. Španělská krize je hlavně dozvukem americké hypoteční krize. Počátek tohoto tisíciletí byl totiž ve Španělsku ve znamení boomu trhu nemovitostí a trh přiživoval i zájem bohatých severoevropanů si zde kupovat nemovitosti pro trávení celého důchodu. Především ale Španělsko představuje 12% HDP celé eurozóny. A v evropské dominu by se po Španělsku začala kácet Itálie, která tvoří dokonce 17% HDP celé eurozóny. Náklady návratu Španělska k pesetám by tak byly rozhodně vyšší než dosavadní hry s virtuálními penězi při záchraně eurozóny.
.V zaujetí řeckým problémem se nyní dělají alarmistické paralely se Španělskem, jako by se už v Madridu mělo pomalu platit devalvačními pesety. Stínový ministr financí ČSSD Jan Mládek v rozhovoru pro CFO World varuje před zlehčováním problému případného euro-exitu Španělů či šíření obrazu Španělska jako země před bankrotem. ČR nežije ve vzduchoprázdnu a dopad takové události na dezintegraci celé EU je nasnadě. Ostatně ČR je úzce spojena s ekonomikou Německa, kterou váží se Španělskem životně důležité obchodní i finanční vazby.

Problémem španělských bank je jednak to, že mají v nesplácených hypotéčních úvěrech utopeno přes 180 mld. eur, jednak to že vkladatelé španělských bank začínají stěhovat své eurovklady do Německa čímž bankám vysychá likvidita Podíl nesplácených úvěrů španělských bank neustále roste a podle posledního údaje z března tohoto roku dosahuje 8,4 %. Od roku 2009 hledá španělská vláda jak pomoci bankovnímu sektoru, ale marně. Příkladem může být Bankia, která vzniká počátkem roku 2011 sloučením jedné velké banky a šesti menších regionálních spořitelen. Jde o kolos s 12 miliony klientů.a bilanční sumou kolem 400 miliard eur. Vznikla tak čtvrtá největší španělská banka.Ani tato koncentrace však nepomohla, Do vínku jí bylo dáno obrovské množství toxických úvěrů, které se postupně začaly vymykat kontrole.
null
null


Letos na jaře vstupuje do Bankie stát. Aby toho nebylo dost, tak španělská prokuratura začala vyšetřovat zda při uvedení akcií Bankie na trh nedošlo k podvodu. Nakonec si Bankie, nad kterou již vlaje španělská státní vlajka, musela říci státu o sanaci před krachem a to v nečekaném rozsahu ke 20 miliardám eur. Ťo by rozpočtový deficit zvýšilo o 2 – 3 % a rovná se téměř škrtům na tento rok.(více než činí trojnásobek španělských výdajů na obranu). Ukazuje se, že takové půjčky španělským bankám jsou jen bojem o čas, ale krizi důvěry investorů neřeší.
Ještě koncem loňského roku dosahoval podíl španělského dluhu k HDP 68,5 %, koncem letošního roku měl dluh činit už kolem 80 % HDP. Agentura Fitch také srazila pro vysoké zadlužení Španělsku hlavní úvěrový rating na známku BBB. Španělská vláda dosud odmítala pomoc od mezinárodních institucí, protože nechtěli zavléci zemi do ponižujících podmínek jaké muselo strpět Řecko. Zpráva MMF o španělském bankovním sektoru je nelichotivá a nakonec před týdnem odchází z funkce i guvernér centrální banky Ordoňez.
Počátkem června ještě prodalo Španělsko své dluhopisy maturované na 10 let za úrok 6,04% a odhady že v případě rozsáhlé sanaci bank pomoci by mohl jít úrok nad kritických 7% se naplnili tento týden. Do konce roku budou splatné půjčky za téměř 83 mld. euro. Zájem soukromých bank půjčovat Španělsku se tedy tenčí. A další emise se má na trhu umístit už počátkem léta. A tak nakonec španělská vláda otázku pomoci státní či nad státní pomoci při řešení problémů svého bankovního sektoru otevřelo. A Evropa jim chystá půjčku 100 miliard eur, což by znamenalo další zvýšení podílu dluhu k 90 % HDP.
null
null


Půjčka nemá směřovat od ECB přímo bankám ,ale má být poskytnuta novým ESM přes účty španělské vlády Problémy by tak padaly na hlavu národním státům, které ale nejsou schopny se z dluhové spirály dostat. Proto také španělský premiér Mariano Rajoy počátkem června vyzval k vytvoření evropské bankovní unie. tady asi narazí na trvající názor Německo – tedy nikoliv ono slavné heslo ze třech mušketýrů „jeden za všechny, všichni za jednoho“ ale spíše heslo „každý za své“
Španělsko má s něčím podobným určitou zkušenost, samo je federativní zemí a funguje m.j. jako fiskální federace. Budovat bankovní unii na úrovni celé eurozóny je ale novum. Znamenalo by to průlomové rozhodnutí společné evropské garance za komerční banky.
Evropská komise mezitím v tichosti připravuje novou směrnici jak se vyrovnat s krachy bank. ECOFIN ji má projednat koncem června. Znamená především větší pravomoci pro regulátora a také větší podíl věřitelů a akcionářů na krytí ztrát.
Nadále je otázkou, jak to bude se společnými evropskými dluhopisy, evropskými daněmi a s evropským ministrem financí, tedy atributy unie fiskální jako konsekvenci realizace tzv. fiskálního kompaktu. Otázkou bohužel nejen nediskutovanou, ale i nevyřčenou je, kam v těchto uvažovaných změnách v EU chce současná vláda směrovat Českou republiku.

Blogeři abecedně

A Aktuálně.cz Blog · Atapana Mnislav Zelený B Baar Vladimír · Babka Michael · Balabán Miloš · Bartoníček Radek · Bartošek Jan · Bartošová Ela · Bavlšíková Adéla · Bečková Kateřina · Bednář Vojtěch · Bělobrádek Pavel · Beránek Jan · Berkovcová Jana · Bernard Josef · Berwid-Buquoy Jan · Bielinová Petra · Bína Jiří · Bízková Rut · Blaha Stanislav · Blažek Kamil · Bobek Miroslav · Boehmová Tereza · Brenna Yngvar · Bureš Radim · Bůžek Lukáš · Byčkov Semjon C Cerman Ivo · Cizinsky Ludvik Č Černoušek Štěpán · Česko Chytré · Čipera Erik · Čtenářův blog D David Jiří · Davis Magdalena · Dienstbier Jiří · Dlabajová Martina · Dolejš Jiří · Dostál Ondřej · Dudák Vladislav · Duka Dominik · Duong Nguyen Thi Thuy · Dvořák Jan · Dvořák Petr · Dvořáková Vladimíra E Elfmark František F Fafejtová Klára · Fajt Jiří · Fendrych Martin · Fiala Petr · Fibigerová Markéta · Fischer Pavel G Gálik Stanislav · Gargulák Karel · Geislerová Ester · Girsa Václav · Glanc Tomáš · Goláň Tomáš · Gregorová Markéta · Groman Martin H Hájek Jan · Hála Martin · Halík Tomáš · Hamáček Jan · Hampl Václav · Hamplová Jana · Hapala Jiří · Hasenkopf Pavel · Hastík František · Havel Petr · Heller Šimon · Herman Daniel · Heroldová Martina · Hilšer Marek · Hladík Petr · Hlaváček Petr · Hlubučková Andrea · Hnízdil Jan · Hokovský Radko · Holásková Kamila · Holmerová Iva · Honzák Radkin · Horáková Adéla · Horký Petr · Hořejš Nikola · Hořejší Václav · Hrabálek Alexandr · Hradilková Jana · Hrstka Filip · Hřib Zdeněk · Hubálková Pavla · Hubinger Václav · Hülle Tomáš · Hušek Radek · Hvížďala Karel CH Charanzová Dita · Chlup Radek · Chromý Heřman · Chýla Jiří · Chytil Ondřej J Janda Jakub · Janeček Karel · Janeček Vít · Janečková Tereza · Janyška Petr · Jelínková Michaela Mlíčková · Jourová Věra · Just Jiří · Just Vladimír K Kaláb Tomáš · Kania Ondřej · Karfík Filip · Karlický Josef · Klan Petr · Klepárník  Vít · Klíma Pavel · Klíma Vít · Klimeš David · Klusoň Jan · Kňapová Kateřina · Kocián Antonín · Kohoutová Růžena · Koch Paul Vincent · Kolaja Marcel · Kolářová Marie · Kolínská Petra · Kolovratník Martin · Konrádová Kateřina · Kopeček Lubomír · Kostlán František · Kotišová Miluš · Koudelka Zdeněk · Koutská Petra Schwarz · Kozák Kryštof · Krafl Martin · Krása Václav · Kraus Ivan · Kroupová Johana · Křeček Stanislav · Kubr Milan · Kučera Josef · Kučera Vladimír · Kučerová Karolína · Kuchař Jakub · Kuchař Jaroslav · Kukal Petr · Kupka Martin · Kuras Benjamin · Kutílek Petr · Kužílek Oldřich · Kyselý Ondřej L Laně Tomáš · Linhart Zbyněk · Lipavský Jan · Lipold Jan · Lomová Olga M Máca Roman · Mahdalová Eva · Máchalová Jana · Maláčová Jana · Málková Ivana · Marvanová Hana · Mašát Martin · Měska Jiří · Metelka Ladislav · Michálek Libor · Miller Robert · Minář Mikuláš · Minařík Petr · Mittner Jiří · Moore Markéta · Mrkvička Jan · Müller Zdeněk · Mundier Milan · Münich Daniel N Nacher Patrik · Nachtigallová Mariana Novotná · Návrat Petr · Navrátil Marek · Němec Václav · Nerudová Danuše · Nerušil Josef · Niedermayer Luděk · Nosková Věra · Nouzová Pavlína · Nováčková Jana · Novák Aleš · Novotný Martin · Novotný Vít · Nožička Josef O Obluk Karel · Ocelák Radek · Oláh Michal · Ouhel Tomáš · Oujezdská Marie · Outlý Jan P Pačes Václav · Palik Michal · Paroubek Jiří · Pavel Petr · Pavelka Zdenko · Payne Jan · Payne Petr Pazdera · Pehe Jiří · Peksa Mikuláš · Pelda Zdeněk · Petrák Milán · Petříček Tomáš · Petříčková Iva · Pfeffer Vladimír · Pfeiler Tomáš · Pícha Vladimír · Pilip Ivan · Pitek Daniel · Pixová Michaela · Plaček Jan · Podzimek Jan · Pohled zblízka · Polách Kamil · Polčák Stanislav · Potměšilová Hana · Pražskej blog · Prouza Tomáš R Rabas Přemysl · Rajmon David · Rakušan Vít · Ráž Roman · Redakce Aktuálně.cz  · Reiner Martin · Richterová Olga · Robejšek Petr · Ruščák Andrej · Rydzyk Pavel · Rychlík Jan Ř Řebíková Barbora · Řeháčková Karolína Avivi · Říha Miloš · Řízek Tomáš S Sedlák Martin · Seitlová Jitka · Schneider Ondřej · Schwarzenberg Karel · Sirový Michal · Skalíková Lucie · Skuhrovec Jiří · Sládek Jan · Sláma Bohumil · Slavíček Jan · Slejška Zdeněk · Slimáková Margit · Smoljak David · Smutný Pavel · Sobíšek Pavel · Sokačová Linda · Soukal Josef · Soukup Ondřej · Sportbar · Staněk Antonín · Stanoev Martin · Stehlík Michal · Stehlíková Džamila · Stránský Martin Jan · Strmiska Jan · Stulík David · Svárovský Martin · Svoboda Cyril · Svoboda Jiří · Svoboda Pavel · Sýkora Filip · Syrovátka Jonáš Š Šebek Tomáš · Šefrnová Tereza · Šimáček Martin · Šimková Karolína · Šindelář Pavel · Šípová Adéla · Šlechtová Karla · Šmíd Milan · Šojdrová Michaela · Šoltés Michal · Špalková Veronika Krátká · Špinka Filip · Špok Dalibor · Šteffl Ondřej · Štěpán Martin · Štěpánek Pavel · Štern Ivan · Štern Jan · Štětka Václav · Štrobl Daniel T T. Tereza · Táborský Adam · Tejkalová N. Alice · Telička Pavel · Titěrová Kristýna · Tolasz Radim · Tománek Jan · Tomčiak Boris · Tomek Prokop · Tomský Alexander · Trantina Pavel · Tůma Petr · Turek Jan U Uhl Petr · Urban Jan V Vacková Pavla · Václav Petr · Vaculík Jan · Vácha Marek · Valdrová Jana · Vančurová Martina · Vavruška Dalibor · Věchet Martin Geronimo · Vendlová Veronika · Vhrsti · Vích Tomáš · Vlach Robert · Vodrážka Mirek · Vojtěch Adam · Vojtková Michaela Trtíková · Vostrá Denisa · Výborný Marek · Vyskočil František W Walek Czeslaw · Wichterle Kamil · Wirthová Jitka · Witassek Libor Z Zádrapa Lukáš · Zajíček Zdeněk · Zaorálek Lubomír · Závodský Ondřej · Zelený Milan · Zeman Václav · Zima Tomáš · Zlatuška Jiří · Zouzalík Marek Ž Žák Miroslav · Žák Václav · Žantovský Michael · Žantovský Petr Ostatní Dlouhodobě neaktivní blogy