Tři mýty o intervenci ČNB
Co ekonom to názor, balamutit lidi bychom ale neměli...
Nehodlám se stavět ani na jednu stranu pomyslné barikády diskusí o intervenci ČNB (která je nota bene z ústavy nezávislá, a hlas veřejnosti ji tedy nemusí nijak zvlášť brát). Názorů "ekonomů" i skutečných ekonomů jsou dnes plné sloupky, tak proč nosit dříví do lesa? Jako člověka který má k předmětu blízko (čtyři roky jsem vedl o centrálních bankách seminář) mě nicméně zdvihají ze židle některé mýty a legendy, putující médii. Dovolte mi proto zkusit tři nejhorší vyvrátit:
Nehodlám se stavět ani na jednu stranu pomyslné barikády diskusí o intervenci ČNB (která je nota bene z ústavy nezávislá, a hlas veřejnosti ji tedy nemusí nijak zvlášť brát). Názorů "ekonomů" i skutečných ekonomů jsou dnes plné sloupky, tak proč nosit dříví do lesa? Jako člověka který má k předmětu blízko (čtyři roky jsem vedl o centrálních bankách seminář) mě nicméně zdvihají ze židle některé mýty a legendy, putující médii. Dovolte mi proto zkusit tři nejhorší vyvrátit:
- ČNB nás všechny okradla - nikoliv, "okradla" jen čisté věřitele. Lidé jako já, kteří víc peněz dluží než mají, na intervenci teoreticky mohli i vydělat. Nesmrskne se totiž jen kupní síla našich peněženek, smrsknou se i naše dluhy. Juch! :). Ta zásadní a nezodpovězená otázka však je, jak to bude s našimi budoucími příjmy, z kterých ty dluhy budeme splácet - dá se čekat že na těch vydělají hlavně zaměstnanci odvětví navázaných na export.
- Banka v malé otevřené ekonomice je slabá, její intervence nemá sílu dlouhodobě udržet kurz - ale má. Intervence v neprospěch koruny v principu znamená, že si ČNB tiskne koruny a směňuje je za dolary či eura. Jelikož jí tisk skoro nic nestojí, může takhle intervenovat v naprosté pohodě celkem dlouho, a ještě se jí ve sklepě nakupí nakoupené devizy.
- Slabší kurz ekonomice přinese růst - kdo ví? ČNB tedy rozhodně ne. Kdokoliv se základní statistickou průpravou se podívá na její nedávnou prezentaci (konkrétně slide 25), vidí že scénáře růstu se podle vlastních predikcí ČNB pohybují mezi 0 až 6 procenty. Ano export posílí, ale domácí poptávka splaskne. Výsledek? Při takové míře nejistoty (která je vcelku pochopitelná) je jakýkoliv odhad typu "přínos 65 miliard" jen rohlíkem na opíjení novinářů.