Deset let od světové finanční krize. Jsme připraveni?

16. 10. 2018 | 09:58
Přečteno 986 krát
Finanční krize je téměř zapomenuta. Zdá se, že ekonomy už nemůže nic překvapit a bankovnictví, finanční trhy či realitní trh jsou připraveny na všechno možné. Nicméně, dopady krize jsou patrné dodnes.

Finanční krize bolela. Banky ze dne na den přestaly poskytovat úvěry, což utlumilo podnikání mnoha firem. V Americe i v Evropě se vylidnila celá městečka. Společnosti se bály najímat lidi a o zvyšování mezd se všem mohlo nechat zdát. Ceny nemovitostí klesaly dvouciferným tempem, stejně tak ceny akcií a dluhopisů. Mnoha lidem se vypařily úspory a banky neměly kapitál na provoz.

To je minulost. Od té doby stát zavedl ohromné regulace. GDPR – regulace osobních dat, DTI & DSTI – regulace žadatelů o hypotéku, LTV – regulace poskytovatelů hypoték, MiFID – regulace zprostředkování, Basel 3 & Solvency 2 – regulace kapitálu atd. Je však skutečně správná cesta vše svázat?

Krize stejně zas přijde a opět překvapí

Finanční krize zasáhla celý svět a změnila ho ve svět kontrolovaný státy. Regulace je všudypřítomná, nic moc ovšem nekontroluje a už vůbec nepomáhá předcházet potenciálním turbulencím. A pokud něco monitoruje, tak oblasti, kde krize už byla a z daného směru pravděpodobně znovu nepřijde.

A že nějaká krize přijde, je jasné. Problémem pak bude, jak z ní vybruslit s co nejmenšími ztrátami. Klacky pod nohy navíc bude házet právě současná regulace, jež způsobí, že banky budou extrémně neflexibilní a případné turbulence si pěkně užijí.

Dva případy nesmyslnosti regulace. Zákony finančním institucím například přikazují investovat bezrizikově a jako bezrizikové cenné papíry jsou jim předepsány státní dluhopisy. Co banky musí koupit, když je dluhopis Microsoftu ze zákona rizikovější než dluhopis Řecka či Itálie? Nebo když musíte investovat do státních dluhopisů, které před vámi stát vykoupil a posunul jejich výnosy do mínusu. Zavřou se oči a dělají se nevýhodné investice, protože to zákon požaduje. Systém je proto vedle neflexibility i značně neefektivní. Stačí pak malá jiskřička a vše se rychle zhroutí.

Legislativa má řešení na všechno a na všechny

Regulace je bohužel stavěna na základě minulých krizí a ty budoucí ji vždy překvapí. Krizím se nedá vyhnout, ale proč ubírat možnosti reakce a flexibility. Za posledních 10 let se objevily další menší turbulence, kterým žádná regulace nepředešla, ale spíše je způsobila či prohloubila.

Vzpomeňte na řeckou dluhopisovou krizi, kde byli vyvlastněni soukromí vlastníci, a to šlo ze zákona o bezrizikové investice. Nebo když se Česká národní banka vydala bojovat proti celosvětovému poklesu cen komodit pomocí intervencí a ze dne na den uměle snížila kupní sílu českých obyvatel o cca 10 %. Byla tu ropná krize, kdy žádná regulace nezabránila velkým výkyvům cen ropy s návaznými problémy. Pokračuje česká nemovitostní bonanza způsobená uměle nízkými úroky a slabší korunou.

Co vybuchne příště?

Ať už přijde další pořádná krize odkudkoliv, např. konec automobilového průmyslu, změna klimatu, světová migrace, konec WTO, průmyslová katastrofa či přemíra závislosti na on-line technologiích, tak nás regulace nezachrání, ale spíše sváže a uvrhne do ještě hlubší krize.

Proto zpět k úvodní otázce. Jsme 10 let od krize připraveni na další? Ne, jen jsme více svázání pravidly na úkor svobody a možných inovací.

Psáno pro FinMag

Komentáře

Aktuálně.cz má zájem poskytovat prostor jen korektně a slušně vedené debatě. Tím, že zde publikujete svůj příspěvek, se zároveň zavazujete dodržovat Kodex diskutujících. V opačném případě se vystavujete riziku, že příspěvek administrátor odstraní z diskuse na Aktuálně.cz. Při opakovaném porušení kodexu Vám administrátor může zablokovat možnost přispívat do diskusí na Aktuálně.cz. Přejeme Vám zajímavou a inspirativní výměnu názorů. Redakce Aktuálně.cz.

Blogeři abecedně

A Almer Tomáš · Atapana Mnislav Zelený B Babka Michael · Balabán Miloš · Bartoš Ivan · Bartošová Ela · Bečková Kateřina · Bělobrádek Pavel · Benda Jan · Beránek Jan · Berwid-Buquoy Jan · Bielinová Petra · Bína Jiří · Bízková Rut · Blaha Stanislav · Bobek Miroslav · Boučková Tereza · Brenna Yngvar · Bureš Radim C Cerman Ivo Č Černoušek Štěpán · Čipera Erik · Čtenářův blog D David Jiří · Dienstbier Jiří · Dolejš Jiří · Drobek Aleš · Dudák Vladislav · Duka Dominik · Duong Nguyen Thi Thuy · Dvořáková Vladimíra F Fábri Aurel · Farský Jan · Fendrych Martin · Feri Dominik · Fiala Petr G Gálik Stanislav · Gazdík Petr H Hamáček Jan · Hampl Václav · Hamplová Jana · Hasenkopf Pavel · Havel Petr · Heger Leoš · Heller Šimon · Herman Daniel · Hilšer Marek · Hlaváček Petr · Hlubučková Andrea · Hnízdil Jan · Hokovský Radko · Holomek Karel · Honzák Radkin · Horký Petr · Hořejš Nikola · Hořejší Václav · Hradilková Jana · Hrstka Filip · Hubinger Václav · Hudeček Tomáš · Hülle Tomáš · Hvížďala Karel CH Chlupáček Ondřej · Chmelař Aleš · Chromý Heřman · Chýla Jiří J Janeček Karel · Janeček Vít · Janečková Tereza · Janyška Petr · Jarolímek Martin · Jašurek Miroslav · Jourová Věra · Just Jiří · Just Vladimír K Kania Ondřej · Karfík Filip · Kislingerová Eva · Klan Petr · Klepárník  Vít · Klíma Vít · Klimeš David · Kohoutová Růžena · Kolínská Petra · Komárek Michal · Kopecký Pavel · Kopeček Lubomír · Kostkan Tomáš · Kostlán František · Kotišová Miluš · Koudelka Zdeněk · Kozák Kryštof · Krafl Martin · Králíková Eva · Krása Václav · Kraus Ivan · Krištof Roman · Kroppová Alexandra · Kroupová Johana · Křeček Stanislav · Kubr Milan · Kučera Vladimír · Kuchař Jaroslav · Kuras Benjamin · Kutílek Petr · Kužílek Oldřich · Kyselý Ondřej L Lalák Adam · Laně Tomáš · Líbal Vladimír · Linhart Zbyněk · Lipavský Jan · Lipold Jan · Lomová Olga M Mahdalová Eva · Marksová-Tominová Michaela · Marvanová Hana · Mašát Martin · Metelka Ladislav · Mihovičová Jana · Michálek Libor · Miller Robert · Minařík Petr · Müller Zdeněk · Münich Daniel N Nacher Patrik · Němec Václav O Očko Petr · Oláh Michal · Ondráčková Radka · Outlý Jan P Pačes Václav · Palik Michal · Paroubek Jiří · Paroubková Petra · Passerin Johana · Payne Jan · Payne Petr Pazdera · Pehe Jiří · Pelda Zdeněk · Penc Stanislav · Petrák Milán · Pikora Vladimír · Pilip Ivan · Pixová Michaela · Pohled zblízka · Potměšilová Hana · Pražskej blog · Prouza Tomáš · Přibyl Stanislav R Rabas Přemysl · Rajmon David · Rath David · Redakce Aktuálně.cz  · Richterová Olga · Ripka Štěpán · Robejšek Petr · Rychlík Jan Ř Říha Miloš · Řízek Tomáš S Sedlák Martin · Seitlová Jitka · Schwarzenberg Karel · Skořepa Michal · Skuhrovec Jiří · Sládek Jan · Sláma Bohumil · Slavíček Jan · Slimáková Margit · Sobotka Bohuslav · Sobotka Daniel · Sokačová Linda · Soukup Ondřej · Sportbar · Stanoev Martin · Stehlík Michal · Stehlíková Džamila · Stejskal Libor · Stránský Martin Jan · Svárovský Martin · Svoboda Cyril · Svoboda Jiří · Svoboda Pavel · Syrovátka Jonáš Š Šefrnová Tereza · Šilerová Jana · Šimáček Martin · Šimková Karolína · Škop Michal · Šlechtová Karla · Šmíd Milan · Šoltés Michal · Špok Dalibor · Štádler Petr · Šteffl Ondřej · Štěch Milan · Štern Ivan · Štern Jan · Štrobl Daniel · Šumbera Filip · Švejnar Jan T Telička Pavel · Tolasz Radim · Tománek Jan · Tomášek Pavel · Tomčiak Boris · Tomský Alexander · Tožička Tomáš · Turek Jan · Tvrdoň Jan U Uhl Petr · Urban Jan V Vaculík Jan · Vácha Marek · Valdrová Jana · Vendlová Veronika · Veselý Martin · Vhrsti · Vileta Petr · Vlach Robert · Vodrážka Mirek · Výborný Marek W Wagenknecht Lukáš · Wheeler Adrian · Wichterle Kamil · Witassek Libor · Wollner Marek Z Zahumenský David · Zaorálek Lubomír · Závodský Ondřej · Zelený Milan · Zeman Václav · Zlatuška Jiří · Znoj Milan Ž Žák Miroslav · Žák Václav Ostatní Dlouhodobě neaktivní blogy