Bububu. Krize se blíží a ČNB to neřeší.

12. 03. 2019 | 09:46
Přečteno 4179 krát
Krize je za rohem a tvrdě na nás dopadne. Anebo? Opravdu se blíží doba, kdy se vynoří zástupy nezaměstnaných, finanční trhy se zhroutí, přestanou se splácet hypotéky, platy klesnou a koruna zkrachuje?

Tyto věty jsou v novinách takřka denně a bohužel i mezi českými ekonomy je plno těch, kteří krizi předpovídají. Je zde dokonce i skupinka těch, kteří ji vidí každý rok už posledních 10 let.

To by bylo, abychom si krizi nezpůsobili sami

Stačí si „vygooglovat“, kdo krizi nebo recesi předvídá. Dokonce lze mezi nimi najít i naše centrální bankéře. Samozřejmě, že jednou jim předpověď vyjde, ale těch škod, co do té doby způsobí nejen těm, co jim věří, prodávají své domy a kupují konzervy do zásoby nebo přehnaně šetří.

Ono totiž platí, že ze senzacechtivých zpráv se může po neustálém opakování stát skutečnost. Pokud dostatečný počet lidí uvěří těmto rádoby přesným předpovědím a začne se podle nich chovat – omezí spotřebu apod., tak se krize opravdu vyvolá.

Bohudík, pravda je úplně jinde. Ekonomická krize nepřijde. Mnoho lidí si neuvědomuje, že žijeme v době ekonomického rozkvětu. Nezaměstnanost dosahující 1,9 % je snad nižší než při předrevoluční éře a volného zaměstnance jen tak nenajdete. Průměrný růst mezd kolem 7 % při inflaci nad 2 % je z dlouhodobého hlediska neuvěřitelný. A také neúnosný. Svým způsobem ekonomika už ani nemůže růst svižněji.

Guvernér Rusnok uspává novináře nudnou pravdou

Jeden z mála, kdo si zachoval zdravý rozum, je guvernér ČNB Jiří Rusnok, který bez fanfár řekl „nudnou“ pravdu, že se žádná recese, natož krize, nekoná. Blíží se pouze cyklické zpomalení, které ekonomiku zbrzdí směrem k normální rychlosti, a tedy ke svému přirozenému růstu.

Za současným stavem ekonomiky stojí několik faktorů a jedním z nich je nezodpovědná měnová politika centrální banky v době intervencí, která uměle zlevnila korunu. Pomocí nulových úroků zase umožnila start mnoha rizikových projektů či emisi toxických dluhopisů, kde budou investoři rádi, když se jim vrátí aspoň část peněz. A protože se měnová expanze (intervence) přepálila, tak se teď brzdí růstem sazeb nebo regulací hypoték. Centrální banka sice chybuje, ale je alespoň čitelná a místo ní stačí sledovat vývoj koruny, abychom věděli, co centrální banka zase vyvede.

Dopad zpomalení ekonomiky bude mírný

Zpomalení je tedy jisté, ale půjde o návrat k normálu, ne o krizi jako v roce 2009. Trh práce však bude i nadále napnutý. Hlavně u řemesel přetrvá nedostatek kvalitních lidí. Nezaměstnanost by mohla mírně vzrůst, ale čísla vysoko nad 3 % se v nejbližších letech neočekávají. Také růst mezd by mohl polevit, ale přesto by se měl udržet vysoko nad inflací, a to díky automatizaci a robotizaci, tzn. při dostatečném růstu produktivity.

Rizikem mohou být auta

Největším nebezpečím pro českou ekonomiku nejsou obchodní války prezidenta Donalda Trumpa či Brexit, ale ekologická a regulatorní tažení evropských institucí, která zatlačují efektivitu a konkurenceschopnost evropských firem do pozadí ve prospěch falešných „zelených“ a „ochranářských“ cílů. Křiklavým příkladem je nedomyšlená evropská regulace emisních limitů aut, která zcela nabourává výrobní cyklus automobilek a svým způsobem zastavila výrobu aut v Německu. Nemluvě o tragické nákladovosti vůči jiným automobilkám.

A tady je největší nebezpečí. Automobilový průmysl se na českém HDP podílí skoro 8 % a je na něj navázaná skoro čtvrtina českého průmyslu. Útlum či krize v tomto segmentu by mohl výrazně ovlivnit naši ekonomiku. Prozatím ale české automobilky bojují a přes horšící se čísla vlivu evropské regulace a obchodních válek vzdorují.

Bude recese nebo ne?

Správná odpověď na tuto otázku je jedna. Ano. Důležité je však kdy? Fundamentální data, stav ekonomiky a obecně vývoj mezinárodního obchodu naznačují, že v nejbližších letech to nebude.

Přes kolísavou kvalitu prognóz centrální banky stojím plně za slovy guvernéra Rusnoka, který předpokládá, že dojde ke „zdravému zpomalení ekonomiky“ směrem k více udržitelnému růstu. Tato situace však nebude mít fatální dopad na průměrné mzdy, nezaměstnanost či inflaci. Takže klid.

Co se týče krize, tak o té může mluvit leda Plzeň, případně Pardubice, ale ne Česko.

Blogeři abecedně

A Aktuálně.cz Blog · Atapana Mnislav Zelený B Baar Vladimír · Babka Michael · Balabán Miloš · Bartoníček Radek · Bartošek Jan · Bartošová Ela · Bavlšíková Adéla · Bečková Kateřina · Bednář Vojtěch · Bělobrádek Pavel · Beránek Jan · Berkovcová Jana · Bernard Josef · Berwid-Buquoy Jan · Bielinová Petra · Bína Jiří · Bízková Rut · Blaha Stanislav · Blažek Kamil · Bobek Miroslav · Boehmová Tereza · Brenna Yngvar · Bureš Radim · Bůžek Lukáš · Byčkov Semjon C Cerman Ivo · Cizinsky Ludvik Č Černoušek Štěpán · Česko Chytré · Čipera Erik · Čtenářův blog D David Jiří · Davis Magdalena · Dienstbier Jiří · Dlabajová Martina · Dolejš Jiří · Dostál Ondřej · Dudák Vladislav · Duka Dominik · Duong Nguyen Thi Thuy · Dvořák Jan · Dvořák Petr · Dvořáková Vladimíra E Elfmark František F Fafejtová Klára · Fajt Jiří · Fendrych Martin · Fiala Petr · Fibigerová Markéta · Fischer Pavel G Gálik Stanislav · Gargulák Karel · Geislerová Ester · Girsa Václav · Glanc Tomáš · Goláň Tomáš · Gregorová Markéta · Groman Martin H Hájek Jan · Hála Martin · Halík Tomáš · Hamáček Jan · Hampl Václav · Hamplová Jana · Hapala Jiří · Hasenkopf Pavel · Hastík František · Havel Petr · Heller Šimon · Herman Daniel · Heroldová Martina · Hilšer Marek · Hladík Petr · Hlaváček Petr · Hlubučková Andrea · Hnízdil Jan · Hokovský Radko · Holásková Kamila · Holmerová Iva · Honzák Radkin · Horáková Adéla · Horký Petr · Hořejš Nikola · Hořejší Václav · Hrabálek Alexandr · Hradilková Jana · Hrstka Filip · Hřib Zdeněk · Hubálková Pavla · Hubinger Václav · Hülle Tomáš · Hušek Radek · Hvížďala Karel CH Charanzová Dita · Chlup Radek · Chromý Heřman · Chýla Jiří · Chytil Ondřej J Janda Jakub · Janeček Karel · Janeček Vít · Janečková Tereza · Janyška Petr · Jelínková Michaela Mlíčková · Jourová Věra · Just Jiří · Just Vladimír K Kaláb Tomáš · Kania Ondřej · Karfík Filip · Karlický Josef · Klan Petr · Klepárník  Vít · Klíma Pavel · Klíma Vít · Klimeš David · Klusoň Jan · Kňapová Kateřina · Kocián Antonín · Kohoutová Růžena · Koch Paul Vincent · Kolaja Marcel · Kolářová Marie · Kolínská Petra · Kolovratník Martin · Konrádová Kateřina · Kopeček Lubomír · Kostlán František · Kotišová Miluš · Koudelka Zdeněk · Koutská Petra Schwarz · Kozák Kryštof · Krafl Martin · Krása Václav · Kraus Ivan · Kroupová Johana · Křeček Stanislav · Kubr Milan · Kučera Josef · Kučera Vladimír · Kučerová Karolína · Kuchař Jakub · Kuchař Jaroslav · Kukal Petr · Kupka Martin · Kuras Benjamin · Kutílek Petr · Kužílek Oldřich · Kyselý Ondřej L Laně Tomáš · Linhart Zbyněk · Lipavský Jan · Lipold Jan · Lomová Olga M Máca Roman · Mahdalová Eva · Máchalová Jana · Maláčová Jana · Málková Ivana · Marvanová Hana · Mašát Martin · Měska Jiří · Metelka Ladislav · Michálek Libor · Miller Robert · Minář Mikuláš · Minařík Petr · Mittner Jiří · Moore Markéta · Mrkvička Jan · Müller Zdeněk · Mundier Milan · Münich Daniel N Nacher Patrik · Nachtigallová Mariana Novotná · Návrat Petr · Navrátil Marek · Němec Václav · Nerudová Danuše · Nerušil Josef · Niedermayer Luděk · Nosková Věra · Nouzová Pavlína · Nováčková Jana · Novák Aleš · Novotný Martin · Novotný Vít · Nožička Josef O Obluk Karel · Ocelák Radek · Oláh Michal · Ouhel Tomáš · Oujezdská Marie · Outlý Jan P Pačes Václav · Palik Michal · Paroubek Jiří · Pavel Petr · Pavelka Zdenko · Payne Jan · Payne Petr Pazdera · Pehe Jiří · Peksa Mikuláš · Pelda Zdeněk · Petrák Milán · Petříček Tomáš · Petříčková Iva · Pfeffer Vladimír · Pfeiler Tomáš · Pícha Vladimír · Pilip Ivan · Pitek Daniel · Pixová Michaela · Plaček Jan · Podzimek Jan · Pohled zblízka · Polách Kamil · Polčák Stanislav · Potměšilová Hana · Pražskej blog · Prouza Tomáš R Rabas Přemysl · Rajmon David · Rakušan Vít · Ráž Roman · Redakce Aktuálně.cz  · Reiner Martin · Richterová Olga · Robejšek Petr · Ruščák Andrej · Rydzyk Pavel · Rychlík Jan Ř Řebíková Barbora · Řeháčková Karolína Avivi · Říha Miloš · Řízek Tomáš S Sedlák Martin · Seitlová Jitka · Schneider Ondřej · Schwarzenberg Karel · Sirový Michal · Skalíková Lucie · Skuhrovec Jiří · Sládek Jan · Sláma Bohumil · Slavíček Jan · Slejška Zdeněk · Slimáková Margit · Smoljak David · Smutný Pavel · Sobíšek Pavel · Sokačová Linda · Soukal Josef · Soukup Ondřej · Sportbar · Staněk Antonín · Stanoev Martin · Stehlík Michal · Stehlíková Džamila · Stránský Martin Jan · Strmiska Jan · Stulík David · Svárovský Martin · Svoboda Cyril · Svoboda Jiří · Svoboda Pavel · Sýkora Filip · Syrovátka Jonáš Š Šebek Tomáš · Šefrnová Tereza · Šimáček Martin · Šimková Karolína · Šindelář Pavel · Šípová Adéla · Šlechtová Karla · Šmíd Milan · Šojdrová Michaela · Šoltés Michal · Špalková Veronika Krátká · Špinka Filip · Špok Dalibor · Šteffl Ondřej · Štěpán Martin · Štěpánek Pavel · Štern Ivan · Štern Jan · Štětka Václav · Štrobl Daniel T T. Tereza · Táborský Adam · Tejkalová N. Alice · Telička Pavel · Titěrová Kristýna · Tolasz Radim · Tománek Jan · Tomčiak Boris · Tomek Prokop · Tomský Alexander · Trantina Pavel · Tůma Petr · Turek Jan U Uhl Petr · Urban Jan V Vacková Pavla · Václav Petr · Vaculík Jan · Vácha Marek · Valdrová Jana · Vančurová Martina · Vavruška Dalibor · Věchet Martin Geronimo · Vendlová Veronika · Vhrsti · Vích Tomáš · Vlach Robert · Vodrážka Mirek · Vojtěch Adam · Vojtková Michaela Trtíková · Vostrá Denisa · Výborný Marek · Vyskočil František W Walek Czeslaw · Wichterle Kamil · Wirthová Jitka · Witassek Libor Z Zádrapa Lukáš · Zajíček Zdeněk · Zaorálek Lubomír · Závodský Ondřej · Zelený Milan · Zeman Václav · Zima Tomáš · Zlatuška Jiří · Zouzalík Marek Ž Žák Miroslav · Žák Václav · Žantovský Michael · Žantovský Petr Ostatní Dlouhodobě neaktivní blogy