„Jak na Nový rok, tak po celý rok,“ by asi dnes prohodila Saturninova teta Kateřina. V lednu akcie opět zahučely! V učebnicích přitom čteme: Akcie v lednu obvykle rostou. Přičemž malé dravé podniky předčí údajně nejvíce v roce právě v lednu ty usedlé, velké. Vygumujme to z učebnic. Je to zrádné klišé! Vezměme dva burzovní indexy Russell 1000 a 2000. První odráží vývoj akcií tisícovky největších firem v USA, druhý dvou tisícovek nejmenších. Trošku je zanalyzujme a zjistíme: lednový efekt je ve skutečnosti prosincový efekt.
Za posledních 30 let přišly na akciích větší zisky v prosinci, nikoliv v lednu. Akcie malých společností rovněž více předčí ty velké spíše v prosinci než v lednu. Definitivní KO dal učebnicovému klišé přelom 2008/2009. V prosinci 2008 akcie velkých firem vzrostly o 1,3 %, těch malých pak o 5,6 %. A v lednu 2009 už se zase v rozporu s poučkou spíše prodávalo, ti velcí tak byli v minusu 8,3 procenta a akcie malých v minusu 11,2 procenta.
P. S. Ano, měl jsem to napsat o dva měsíce dříve, teď už to vím! Možná, že je to náhoda, možná něco mezi nebem a zemí… Trh přece nemá paměť, ne?

Opravil jsem překlep v titulku. Libor Stejskal, editor blogů
Omluva. Děkuji! AM