Britové by teď mohli vydat pětileté dluhopisy s úrokem kolem 2,1 procent, Španělé za 4,6 procent. Minule jsem vás vyzval, abyste mi poslali zdůvodnění proč Británie s vládním dluhem 80% HDP platí nižší úroky než Španělsko s dluhem 60,1% HDP. A díky za zájem! Můj pohled: Jedno z vysvětlení může být - Španělsko má společné euro, Británie libru. Když půjde Británie znovu do recese, kurz může oslabit, a ekonomiku to třeba nakopne, pomůže to exportu. Jakmile uvidíte, že situace se v Británii horší, třeba zpozorníte, prodáte tamní dluhopisy. Libra oslabí, a ekonomiku to může podpořit. Ve Španělsku, když nechcete jejich dluhopisy, tak to ekonomiku nenakopne (není volný kurz), ale nakope. A v Řecku típne.
A pokud nebude zájem o dluhopisy a ekonomika nedostane nějaký pozitivní impulz, pak hrozí krach státu i tamních bank - šlo by to spolu ruku v ruce. Z "řeckého", "portugalského", "španělského" eura se dá snadno a rychle utéct, koupit si zahraniční aktiva v Německu... To se samostanou měnou je to jiné, tam se vám hýbe kurs, ten to tlumí, vyrovnává ekonomiku... Kurzové riziko sice v eurozóně zaniká, ale jakoby se převtělilo do kreditního rizika...
Analýza pro Ekonom zde
Chat pro ihned.cz, mj PIGS vs Alena Šeredová