Výzkumníci z České národní banky si vzali k ruce data, která pomáhají předpovídat riziko krizí. Zkoumali vzorek 40 zemí od roku 1970, analyzovali 70 indikátorů, které mohou varovat před tím, že se něco v ekonomice stane. Vyšlo jim, že: (1) Nejdůležitější indikátory jsou globální, nikoliv lokální. Větší rizika dlouhodobě přináší hlavně globální úvěrový boom a období vysoké globální inflace.
(2) Pokud jde o lokální čísla, je třeba sledovat ceny nemovitostí, bubliny na trhu realit vysvětlují pětinu důvodů výskytu krizí. Mohou tak být dobrým indikátorem varování. (3) Další proměnnou je zadlužení zemí, jež vysvětluje zhruba 15 procent krizí. Z analýzy vyplývá, že pokud se proti krizím dá bránit, pak spíše společnými akcemi centrálních bank, nikoliv akcemi vlád typu růstu výdajů.
Můj závěr: Víme, co sledovat, ale krize stejně přicházejí a odcházejí. To nejlepší, co může česká vláda udělat, je vyrovnat rozpočet. A držet palce centrální bance, která to může jakžtakž zmírňovat, bude-li mít štěstí.
PS
Babecký/Havránek/Matějů/Rusnák/Šmídková/Vašíček: Early Warning Indicators of Economic Crises: Evidence from a Panel of 40 Developed Countries