Jelikož je to teď na trhu dluhů o důvěře, tak záleží na tom, zdali národní dluhopisy drží našinci, nebo cizinci. Selský rozum říká: pravděpodobnost, že při riziku cizinec ukáže zemi s dluhy prostředníček, je vyšší než u našince. V Řecku dluhopisy odpovídající 99 % HDP drží cizinci. V Portugalsku vlastní zahraničí dluh 60 % HDP. Španělsko má lepší bitevní pozici - 27 % HDP dluhů vlastní nerezidenti. Japonci mají dluh přes dvě stě procent HDP, ale cizinci jim financují „jen“ malou část -14 %. Proto ještě nepadli, záplatují to úspory národa. A co Češi? Nerezidenti drží koláč dluhopisů v hodnotě asi osm procent HDP. Když k nim „spekulativně“ přičtu domácí subjekty z většiny kontrolované zahraničním kapitálem, tak drží české dluhy za 28 % HDP. Zájem o české dluhopisy letos asi bude. Nicméně vláda si asi bude muset připlatit na úrocích - ať už bude mířit spíše na našince nebo cizince. Je půlka května a zatím máme vydáno pouze 20 až 25 % dluhopisů z toho, co vláda podle mého odhadu bude muset letos nabídnout. Zbytek roku bude krušný, trh si s námi pohraje, což může být ta lepší varianta…