Co přinese zrušení listinných akcií na majitele

15. 04. 2010 | 07:40
Přečteno 17785 krát
Diskuse o smysluplnosti připravovaného zákona o zrušení listinných akcií na majitele ve vztahu k boji proti korupci byla zahájena dřív, než jeho návrh vznikl. Dopady připravovaného zákona na akcionáře a samotného emitenta jsou dosud v diskusích opomíjeny.

Společností s akciemi na majitele jsou tisíce. Mnohé z těchto společností mají pouze několik akcionářů, ale jsou i takové, které akcionářů mají stovky nebo tisíce. V případě přijetí tohoto zákona budou akcionáři vyzváni k předložení svých listinných akcií na majitele a jejich výměně za listinné akcie na jméno nebo jim budou vydány zaknihované akcie na majitele. Akcionáři nejsou emitentovi známi a výzva k převzetí bude v souladu se stanovami uveřejněna v některém z deníků. Většina akcionářů i přes opakovanou výzvu tuto skutečnost nezaznamená a jejich nevyzvednuté akcie budou prodány v dražbě. Akcie budou v dražbě prodány sice za tržní cenu, nicméně pravděpodobně nízkou cenu, ale protože akcionáři ani nebudou vědět, že se jejich akcie prodaly nevyzvednou si výtěžek dražby. Pro neinformované akcionáře bude připravovaná změna formy akcií pravděpodobně znamenat ekonomickou ztrátu.

Ekonomickou výhodou zůstane pro akcionáře podle připravovaného zákona osvobození z daně z příjmu u akcií na jméno, přesáhne-li doba mezi nabytím a převodem těchto cenných papírů při jejich prodeji šest měsíců.

Akcie na majitele je neomezeně převoditelná a převádí se jejich předáním. Naproti tomu listinná akcie na jméno je převoditelná rubopisem a jejím předáním, přičemž převod je účinný až jeho zápisem v seznamu akcionářů, který vede společnost. Práva spojená s listinnou akcií na jméno totiž vykonává ten, kdo je v tomto seznamu uveden. Akcionáři musí v případě převodu akcií na jméno kontaktovat společnost se žádostí o zapsání změny majitele do seznamu akcionářů a prokázat tuto změnu tím, že akcie předloží k nahlédnutí s platným rubopisem. Ve srovnání s akciemi na majitele tedy převod znamená pro akcionáře zvýšenou administrativní a časovou zátěž.

Napříště však akcionáři, který je zapsán v seznamu akcionářů, neunikne žádné důležité oznámení od společnosti jako například pozvánka na valnou hromadu, oznámení o výplatě dividendy apod., protože tato informace mu bude odeslána dopisem na jeho adresu.

Pro emitenty akcií, především pro ty, kteří mají velké množství emitovaných akcií na majitele a velké množství akcionářů bude připravovaný zákon znamenat velkou ekonomickou a administrativní zátěž. Emitent bude muset nést náklady na valnou hromadu, která rozhodne o změně formy akcií, náklady na tisk nových listinných akcií nebo vedení účtu emitenta v Centrálním depozitáři zaknihovaných cenných papírů, uveřejnění výzvy k jejich převzetí v deníku podle stanov a Obchodním věstníku, pořízení knihy akcionářů a její administraci. Tyto náklady budou činit desítky tisíc až statisíce korun. Akcie, které nebudou akcionáři převzaty bude muset emitent prodat v dražbě, jejichž náklady však ponesou akcionáři, kteří jsou v prodlení s převzetím akcií.

Samotné vedení seznamu akcionářů bude pro emitenty představovat poměrně významnou administrativní zátěž. Emitent bude muset nejen akcionáře do knihy akcionářů zapsat, ale zanést do ní i každou změnu nejen při prodeji akcií, ale i změně adresy akcionáře nebo změně vlastnictví děděním. Nejen administrativní, ale i ekonomickou zátěž pak představují ostatní povinnosti vůči akcionářům. Spočívají především v zasílání dopisů akcionářům s pozvánkou na valnou hromadu a dalšími oznámeními podle obchodního zákoníku.

Zvláštní kapitolou je povinnost emitenta akcií na jméno vydat každému svému akcionáři opis seznamu všech akcionářů na jeho písemnou žádost za úhradu nákladu do sedmi dnů od doručení žádosti. Pomineme-li náklady spojenou s touto povinností, zamysleme se nad důsledky vydání tohoto seznamu. Seznam akcionářů se svým způsobem stane veřejným a akcionáři si mohou vzájemně nabízet akcie k prodeji či nákupu. To bude jistě pozitivní pro drobné akcionáře, kterým se v tuto chvíli otevře možnost akcie prodat. Ohroženými se mohou cítit majoritní vlastníci. Může se stát, že akcie od minoritních akcionářů začne kupovat investor, který dosáhne pro majoritního akcionáře „nepříjemného“ podílu, který mu umožní svolávat valnou hromadu nebo blokovat možnost vytěsnění minoritních akcionářů majoritním akcionářem. Z toho pohledu se v mnohých společnostech dají očekávat zajímavé souboje o minoritní podíly a v některých z nich může zrušení akcií na majitele pořádně zamíchat kartami.

Z výše uvedeného se zdá, že připravovaný zákon může přinést pozitiva pro informovaného minoritního akcionáře, spousty starostí pro emitenta akcií a nepříjemnosti pro majoritní akcionáře. Koho však v případě jeho přijetí zákon potěší budou obchodníci s cennými papíry a poradenské společnosti, které budou emitentům pomáhat změny realizovat.

Ing. Martin Garnac
Autor je partnerem webu IN-SERVER.CZ
www.in-server.cz

Blogeři abecedně

A Aktuálně.cz Blog · Atapana Mnislav Zelený B Baar Vladimír · Babka Michael · Balabán Miloš · Bartoníček Radek · Bartošek Jan · Bartošová Ela · Bavlšíková Adéla · Bečková Kateřina · Bednář Vojtěch · Bělobrádek Pavel · Beránek Jan · Berkovcová Jana · Bernard Josef · Berwid-Buquoy Jan · Bielinová Petra · Bína Jiří · Bízková Rut · Blaha Stanislav · Blažek Kamil · Bobek Miroslav · Boehmová Tereza · Brenna Yngvar · Bureš Radim · Bůžek Lukáš · Byčkov Semjon C Cerman Ivo · Cizinsky Ludvik Č Černoušek Štěpán · Česko Chytré · Čipera Erik · Čtenářův blog D David Jiří · Davis Magdalena · Dienstbier Jiří · Dlabajová Martina · Dolejš Jiří · Dostál Ondřej · Dudák Vladislav · Duka Dominik · Duong Nguyen Thi Thuy · Dvořák Jan · Dvořák Petr · Dvořáková Vladimíra E Elfmark František F Fafejtová Klára · Fajt Jiří · Fendrych Martin · Fiala Petr · Fibigerová Markéta · Fischer Pavel G Gálik Stanislav · Gargulák Karel · Geislerová Ester · Girsa Václav · Glanc Tomáš · Goláň Tomáš · Gregorová Markéta · Groman Martin H Hájek Jan · Hála Martin · Halík Tomáš · Hamáček Jan · Hampl Václav · Hamplová Jana · Hapala Jiří · Hasenkopf Pavel · Hastík František · Havel Petr · Heller Šimon · Herman Daniel · Heroldová Martina · Hilšer Marek · Hladík Petr · Hlaváček Petr · Hlubučková Andrea · Hnízdil Jan · Hokovský Radko · Holásková Kamila · Holmerová Iva · Honzák Radkin · Horáková Adéla · Horký Petr · Hořejš Nikola · Hořejší Václav · Hrabálek Alexandr · Hradilková Jana · Hrstka Filip · Hřib Zdeněk · Hubálková Pavla · Hubinger Václav · Hülle Tomáš · Hušek Radek · Hvížďala Karel CH Charanzová Dita · Chlup Radek · Chromý Heřman · Chýla Jiří · Chytil Ondřej J Janda Jakub · Janeček Karel · Janeček Vít · Janečková Tereza · Janyška Petr · Jelínková Michaela Mlíčková · Jourová Věra · Just Jiří · Just Vladimír K Kaláb Tomáš · Kania Ondřej · Karfík Filip · Karlický Josef · Klan Petr · Klepárník  Vít · Klíma Pavel · Klíma Vít · Klimeš David · Klusoň Jan · Kňapová Kateřina · Kocián Antonín · Kohoutová Růžena · Koch Paul Vincent · Kolaja Marcel · Kolářová Marie · Kolínská Petra · Kolovratník Martin · Konrádová Kateřina · Kopeček Lubomír · Kostlán František · Kotišová Miluš · Koudelka Zdeněk · Koutská Petra Schwarz · Kozák Kryštof · Krafl Martin · Krása Václav · Kraus Ivan · Kroupová Johana · Křeček Stanislav · Kubr Milan · Kučera Josef · Kučera Vladimír · Kučerová Karolína · Kuchař Jakub · Kuchař Jaroslav · Kukal Petr · Kupka Martin · Kuras Benjamin · Kutílek Petr · Kužílek Oldřich · Kyselý Ondřej L Laně Tomáš · Linhart Zbyněk · Lipavský Jan · Lipold Jan · Lomová Olga M Máca Roman · Mahdalová Eva · Máchalová Jana · Maláčová Jana · Málková Ivana · Marvanová Hana · Mašát Martin · Měska Jiří · Metelka Ladislav · Michálek Libor · Miller Robert · Minář Mikuláš · Minařík Petr · Mittner Jiří · Moore Markéta · Mrkvička Jan · Müller Zdeněk · Mundier Milan · Münich Daniel N Nacher Patrik · Nachtigallová Mariana Novotná · Návrat Petr · Navrátil Marek · Němec Václav · Nerudová Danuše · Nerušil Josef · Niedermayer Luděk · Nosková Věra · Nouzová Pavlína · Nováčková Jana · Novák Aleš · Novotný Martin · Novotný Vít · Nožička Josef O Obluk Karel · Ocelák Radek · Oláh Michal · Ouhel Tomáš · Oujezdská Marie · Outlý Jan P Pačes Václav · Palik Michal · Paroubek Jiří · Pavel Petr · Pavelka Zdenko · Payne Jan · Payne Petr Pazdera · Pehe Jiří · Peksa Mikuláš · Pelda Zdeněk · Petrák Milán · Petříček Tomáš · Petříčková Iva · Pfeffer Vladimír · Pfeiler Tomáš · Pícha Vladimír · Pilip Ivan · Pitek Daniel · Pixová Michaela · Plaček Jan · Podzimek Jan · Pohled zblízka · Polách Kamil · Polčák Stanislav · Potměšilová Hana · Pražskej blog · Prouza Tomáš R Rabas Přemysl · Rajmon David · Rakušan Vít · Ráž Roman · Redakce Aktuálně.cz  · Reiner Martin · Richterová Olga · Robejšek Petr · Ruščák Andrej · Rydzyk Pavel · Rychlík Jan Ř Řebíková Barbora · Řeháčková Karolína Avivi · Říha Miloš · Řízek Tomáš S Sedlák Martin · Seitlová Jitka · Schneider Ondřej · Schwarzenberg Karel · Sirový Michal · Skalíková Lucie · Skuhrovec Jiří · Sládek Jan · Sláma Bohumil · Slavíček Jan · Slejška Zdeněk · Slimáková Margit · Smoljak David · Smutný Pavel · Sobíšek Pavel · Sokačová Linda · Soukal Josef · Soukup Ondřej · Sportbar · Staněk Antonín · Stehlík Michal · Stehlíková Džamila · Stránský Martin Jan · Strmiska Jan · Stulík David · Svárovský Martin · Svoboda Cyril · Svoboda Jiří · Svoboda Pavel · Sýkora Filip · Syrovátka Jonáš Š Šebek Tomáš · Šefrnová Tereza · Šimáček Martin · Šimková Karolína · Šindelář Pavel · Šípová Adéla · Šlechtová Karla · Šmíd Milan · Šojdrová Michaela · Šoltés Michal · Špalková Veronika Krátká · Špinka Filip · Špok Dalibor · Šteffl Ondřej · Štěpán Martin · Štěpánek Pavel · Štern Ivan · Štern Jan · Štětka Václav · Štrobl Daniel T T. Tereza · Táborský Adam · Tejkalová N. Alice · Telička Pavel · Titěrová Kristýna · Tolasz Radim · Tománek Jan · Tomčiak Boris · Tomek Prokop · Tomský Alexander · Trantina Pavel · Tůma Petr · Turek Jan U Uhl Petr · Urban Jan V Vacková Pavla · Václav Petr · Vaculík Jan · Vácha Marek · Valdrová Jana · Vančurová Martina · Vavruška Dalibor · Věchet Martin Geronimo · Vendlová Veronika · Vhrsti · Vích Tomáš · Vlach Robert · Vodrážka Mirek · Vojtěch Adam · Vojtková Michaela Trtíková · Vostrá Denisa · Výborný Marek · Vyskočil František W Walek Czeslaw · Wichterle Kamil · Wirthová Jitka · Witassek Libor Z Zádrapa Lukáš · Zajíček Zdeněk · Zaorálek Lubomír · Závodský Ondřej · Zelený Milan · Zeman Václav · Zima Tomáš · Zlatuška Jiří · Zouzalík Marek Ž Žák Miroslav · Žák Václav · Žantovský Michael · Žantovský Petr Ostatní Dlouhodobě neaktivní blogy