Zatímco ČR řeší rozpočet, finanční svět řeší Japonsko. To je dnes už zoufalá ekonomika. A Japonci jsou zoufalí lidé. Tamní společnost je psychicky nezdravá a pomalu zanikající. Pozor, to není nějaké plané filozofování. To je jednoduchá demografie. Podle dnes zveřejněného demografického průzkumu japonské vlády téměř 45 % Japonek, které žijí samy a je jim 18 až 34 let, jsou stále panny. Muži ve stejné věkové kategorii na tom nejsou o moc lépe. Co hůř - oni ani nechtějí sex, vztah a lásku: Více než 30 % mužů a 26 % žen skutečně uvedlo, že vztah momentálně nechtějí.

Jenomže takhle neobyčejná demografická situace se pochopitelně projevuje v makroekonomických číslech. O japonské zboží už není zájem. Není jaksi… sexy. Číňan a Korejec vyrobí to samé, ale levněji. Japonské exporty klesají už 11 měsíců v řadě. Dnes zveřejněné číslo za srpen mluví o meziročním poklesu exportu o 9,6 %. Výrazný pokles zaznamenala především auta. (Chápu. Míval jsem kdysi japonské auto. Bylo skvělé, spolehlivé, ale nudné, bez duše a temperamentu.) Do USA klesly japonské exporty o 14,5 % a do Číny o 8,9 %. Japonská obchodní bilance proto skončila s deficitem. To Japonsko, které žilo desítky let z exportu technologicky náročného spotřebního zboží, najednou není schopno vyvážet. A to je ohromný problém. A protože pořád jde o velkou ekonomiku, má globální přesah.

Japonská centrální banka pochopila, že její stávající měnová politika nefunguje. Ohlásila dnes proto, že přestává cílovat objem peněz v ekonomice, ale bude cílovat výnosy dluhopisů. Abych to přeložil do lidské řeči: Japonská centrální banka natolik snížila výnosy dluhopisů, že ani dlouhodobé dluhopisy už nenesou výnos. To je problém pro penzijní fondy - negenerují zisky. Důchodci tedy nebudou mít z čeho žít. Na první pilíř přitom mohou zapomenout. Budou mít málo dětí a hodně důchodců.

Centrální banka chce takzvaně zestrmit výnosovou křivku. Krátkodobé dluhopisy budou s nízkými či zápornými výnosy a dlouhodobé s vysokými. Fondy by tak měly do čeho investovat a banky by se ozdravily. Vedle toho by se vyřešil problém s tím, že centrální banka už neměla pomalu co kupovat. Výkup dluhopisů tedy bude pokračovat, ale v menším měřítku. Trh si od toho slibuje úlevu pro finanční sektor, a akciové trhy proto dnes rostou. Podle mě to je ovšem z bláta do louže. Nic se nevyřeší. Měnová politika je zkrátka impotentní. Nejen v Japonsku. I v eurozóně. Tahle drobná změna růst nepodpoří. Ústup japonského a nástup jiného asijského zboží tak u nás bude pokračovat.