Hlavní zprávou víkendu bylo, že byl juan přidán do koše hlavních světových měn, ze kterého MMF odvozuje hodnotu své měnové a účetní jednotky SDR. Pro řadu lidí to je nuda nejnudnější, asi jako jakási nepochopitelná zpráva o nové kvantové částici lapené v CERNu. A pro řadu lidí to je přelomová zpráva.


Popravdě, pro mě to tak přelomové není. Zaprvé vše bylo ohlášeno dlouho dopředu, zadruhé nic se tím vlastně nemění. SDR je totiž jen taková měna na papíře. Původně měla nahradit dolar v globálním obchodě, ale to se jaksi – jak dnes vidno - nestalo. Podle mě to je měna jen pro úředníky. Až bude MMF zrušen (a líto by mi ho nebylo, protože je podobně jako OSN nefunkční, a tudíž k ničemu), skončí i tato měna. Zajímavější je tedy pozadí celé události.

V pozadí zařazení juanu do koše měn totiž stojí politika. Podle definice má být rezervní měna odvozena od tržních poměrů a má být výrazně používaná při finančních transakcích. To juan nesplňuje! Čína stále velmi striktně kurz své měny řídí. Loni šokovala finanční svět devalvací své měny a od té doby již umožnila juanu oslabit na téměř šestileté minimum. Kurz měny přitom neřídí žádná instituce podobná centrální bance západního střihu; do procesu řízení vstupuje hned několik institucí (kromě centrální banky ještě Národní rozvojová a reformní komise, Ministerstvo obchodu, Komise pro regulaci bankovního trhu a Stání administrativa pro zahraniční devizy). Pro nás je to tedy něco zcela nepochopitelného. Ratingová agentura Fitch proto také uvedla, že neočekává změnu poptávky po juanu a nebude ani měnit jeho rating.

V každém případě pro Čínu to je úspěch, i když jen papírový a politický. Čína znovu demonstruje své svaly v globální ekonomice. Letos už otevřela zahraničním spekulantům svůj trh s dlouhodobými dluhopisy. To teď v kombinaci s nálepkou rezervní měny zní lákavě. Dlouhodobě to juanu otevírá prostor k posílení. Je třeba ale zdůraznit slovo „dlouhodobě“, protože krátkodobě to s Čínou nevypadá nejlépe. Ve skutečnosti je Čína jedním z hlavních globálních rizik.

Co je ovšem zajímavé: Juan bude mít v koši měn formujících SDR podíl 10,92 %. Podíl eura se ale v důsledku rozšíření koše sníží na 30,93 % z nynějších 37,4 %. Podíl dolaru se pak téměř nezmění. Co nám to říká? MMF tak jasně naznačuje, že v jeho očích Evropa pod konkurencí Číny zmenšila svůj vliv, ale USA se drží.

Poznámka pro rejpaly: přepis čínské měny do češtiny se podle různých zdrojů liší.