Pandemie covid-19 uštědřila globální ekonomice tvrdou ránu. Světové HDP letos předvede spektakulární pokles. Naproti tomu akciové trhy se po počátečním šoku rychle zotavily. Daří se zejména americkým akciím – hlavní index S&P 500 v srpnu překonal historická maxima. Co dichotomii mezi pozitivní výkonností burz a kolapsem ekonomik způsobuje?
Před pár týdny se evropské země po dlouhých a úporných jednáních shodly na parametrech fondu obnovy. Mnozí státníci prezentovali tuto dohodu jako přelomový moment pro další směřování unie. Investoři výsledek negociací taktéž uvítali. Balíček totiž pomůže překonat institucionální slabost EU a snižuje šance rozpadu eurozóny. Nelze se divit, že euro v reakci na to poskočilo na nejsilnější úroveň proti dolaru za poslední téměř dva roky. Na druhou stranu dlouhodobé makroekonomické přínosy fondu zůstávají diskutabilní. Během vyjednávání došlo k určité změně navrhované alokace prostředků mezi jednotlivé země. Ta se ovšem týká pouze peněz, které státy obdrží v roce 2023, tedy asi 30 % celkových grantů. V této tranši bude pro rozdělení klíčová i intenzita poklesu HDP v roce 2020, popřípadě 2021. Nicméně porcování grantů pro roky 2021 a 2022 se odehraje podle původního návrhu Evropské komise a jejich určení tak vyjde z výše HDP a nezaměstnanosti v letech 2015–2019.