Nadcházející prezidentské volby v USA se derou do popředí zájmu globálních investorů. Většina investičního publika aktuálně předpovídá vítězství Joea Bidena. Mnozí však stále doufají, že Donald Trump křeslo obhájí. Jeho výhra by totiž burzám přinesla růstový impuls. Naopak drtivé vítězství Demokratů vnímají trhy jako hrozbu. Proč?

Navzdory četným kontroverzím se Donald Trump zapsal do povědomí burziánů především svou daňovou reformou. Ta pomohla korporátním ziskům a vedla k mohutnému cenovému vzestupu akciových indexů. Samozřejmě nelze tvrdit, že veškeré kroky současného šéfa Bílého domu trhy kvitovaly. K nervozitě nejvíce přispěla obchodní válka. Eskalace tenzí v zahraničním obchodě sice vyvolaly občasné záchvaty volatility, nikdy však nepřerostly v setrvalý a hmatatelný poklesový trend. Donald Trump vnímá hodnotu indexu S&P 500 jako barometr úspěšnosti své ekonomické politiky. Pokud vyhrocení obchodních sporů spustilo propad akcií, prezident obvykle konflikt uklidňoval.

Biden a jeho nejbližší spolupracovníci ovšem nejsou sledováním vývoje indexu S&P 500 příliš posedlí. A právě toho se investoři obávají. Hrozba opětovného zvýšení korporátních daní s nástupem Bidena k moci signifikantně roste. Varianta, kdy by Demokratická strana obsadila prezidentské křeslo i obě komory Kongresu, by burzami otřásla.

Někteří investoři však stále věří, že Donald Trump vyjde z klání o post šéfa Bílého domu jako vítěz. Historie naznačuje, že v případě změny administrativy vykazovaly dluhopisy zvýšenou rozkolísanost. Volatilita amerických vládních bondů se však dnes nachází blízko historických minim, což signalizuje, že dluhopisoví investoři stále vkládají určité naděje do výhry současného prezidenta.

Skutečný horor však pro trhy představuje scénář, kdy kandidáti neuznají svou porážku. Jednalo by se o vskutku bezprecedentní situaci. Pokud nedojde k přesvědčivému vítězství jednoho z kandidátů, lze očekávat, že trhy zůstanou rozkolísané ještě několik týdnů po volbách. Následující měsíce se tak ponesou ve znamení turbulencí.