Bez ekonomů bude debata o euru povrchní

07. 01. 2024 | 16:55
Přečteno 1338 krát
Novoroční prezidentský projev oživil debatu o euru. Bohužel opět především povrchně politickou. Dokonce někteří odmítají debatovat o ekonomických faktech. A v pofiderní ideové bitvě eurofobů a eurohujerů hledají i odpověď na současnou krizi. Rozdělují tak iracionálně společnost. Dokonce to štěpí i vládu, která by měla mít vážnější starosti. Řekněme si tedy, proč je ujasnění ekonomických argumentů zásadní a jakých témat se týkají.
null
null


Přijetí eura má samozřejmě i politické náklady a ty souvisí s relativně nízkou podporou společné měny v české populaci. Vede se absurdní populistický spor, kdo je větší patriot, eurofob či eurohujer. Pěstují se psychologické bariery, mnozí vlastní měnu chápou jako symbol státnosti (jako třeba vlajku). Přitom je to především praktický nástroj obchodu a jeho efektivnost je téma v prvé řadě pro ekonomy.
Podle CVVM z května 2023 by 73% české veřejnosti považovalo přijetí eura za škodlivé. Emotivní řešení (ta nechuť tu roste už od roku 2009) je ale problém. Je tu varovný příklad populistické kampaně před brexitem, potřeba je více věcný postoj. Někteří politici a novináři dnes tvrdí, že nejde o ekonomickou debatu. To rozhodne nesouhlasím.
Oddělit politické motivace od argumentů ekonomicky fundovaných ale není samozřejmé. Když básní Lukáš Kovanda (ekonom Trinity Bank) o úspěšnosti české měny, neuškodí připomenout, že má blízko k byznysu založeném na devizových transakcích. Když Jan Frait (viceguvernér ČNB) označuje proceduru eura za ponižující, neuškodí připomenout že omezení kompetencí centrální banky mohou její představitelé vnímat osobně. Ale fakta a analýzy lze objektivizovat. Bez tohoto kroku by nedávalo smysl ani referendum v této věci.
Ideologicky motivované působí i děsivé scénáře, které v mediích šíří Miroslav Ševčík (expert SPD), který společnou měnu označil za pouhý neúspěšný politický projekt. Kritické analýze je třeba podrobit i mediální prohlášení Ilony Švihlíkové (vysokoškolský pedagog v oboru mezinárodních ekonomických vztahů) o české koruně jako o pilíři české suverenity. Jako spíš politické lze ale brát i prohlášení Pavla Mertlíka (bývalý ministr financí), že ČR je jen černý pasažér eurozóny. Analyzujme, dokládejme. Pouhá politická hesla nás nespasí.
Přiznejme si, že mezinárodní srovnání nepotvrzují že by euro bylo okamžitý lék na krizi, ale stejně tak česká koruna nebrání inflaci a dluhům. Vidět v koruně garanci suverenity je přinejmenším přehnané. Praxe měnové intervence ČNB je spis problém, než nějaká obrovská výhoda. Na to jsme přeci jen příliš malá a otevřená ekonomika. Ostatně i bojovník s eurem emeritní prezident Klaus kritizoval zejm. masivní měnovou intervenci po roce 2013. Konečný účet za toto období chybí.
Podobně je tomu s tématem vstup do Evropského mechanismu směnných kursů (ERM). Šlo by nikoliv o vstup do Eurozony, ale jen o ověřovací fixaci koruny na kurs eura minimálně na dva rok. Ale i tento krok je nyní uspěchaný a bude lépe, pokud ERM rozhodnou reprezentace až po volbách 2025. Znamená to opuštění dosavadní politiky plovoucího kursu bez možnosti intervence. Tady má pravdu viceguvernér ČNB Frait, pokud upozorňuje, že vstup do ERM není jen solitérni krok a že má své konsekvence.
Zejm. povinnost vstupu do bankovní unie. Debata o bankovní unii s otázkou eura úzce souvisí. Tzv. bankovní unie je dnes potřebná věc už proto, že finanční sektor má nadnárodní rozměr. K tomu patří např. i existence společného evropského regulátora. To je důležité probrat ve větším detailu.
To vše potvrzuje že potřebujeme racionální debatu na základě expertní kalkulace plusů a záporů přijetí eura jak na mikro, tak makroekonomické úrovni. Taková aktuální analýza tu chybí. Euro je logický atribut hospodářské unie. důležité jsou ale konkrétní ekonomické podmínky fungování optimální měnové zóny. Jen ty určí, zda přijetí eura ekonomicky výhodné už je a nebo ještě není.
Hlavním argumentem zastánců eura jsou transakční náklady při obchodování s eurem. Nejvíc po euro volá průmysl. To je správný, ale dílčí argument. Firmy si mohou už dnes brát euroúvěry, nově od r. 2024 smí účtovat v eurech. Touto „euroizací“ firemního hospodaření se náklady na jištění kursového rizika takto snižují. Spotřebitelé zase potřebují doložit na faktech, že po přijetí eura nedojde ke skoku v cenové konvergenci. Data od roku 1999 to potvrzují a dokládají jen tzv. zaokrouhlovací efekt, ale analýzy bude nutné aktualizovat.
Základní podmínku pro přijetí společné měny. jsou maastrichtská kritéria. Ta ČR v období 2020-2023 nesplňovala. Pokud jde o požadavek na cenovou stabilitu, tak inflační index (12 měsíční průměr HCPI) nesmí překračovat o 1,5 p.b. referenční hodnotu, tj. průměrnou inflaci tří států EU s nejlepšími výsledky v oblasti cenové stability. Dosud ČR neplnila ani požadavek na zdravé veřejné finance (podle deficitního kritéria 3% HDP). V roce 2020 to bylo 5,8%, v roce 2023 3,6%, vláda chce tuto podmínku opět začít plnit. Připomínám, že v Eurozóně přitom platí přísnější pravidla rozpočtové kázně, s tendencí posunu k fiskální unii.
K makroekonomickým efektům přijetí eura patří redukce nástrojů makroekonomické stabilizační politiky. Jde o předání monetárních kompetencí z ČNB na ECB (kurs koruny a stanovení úroků). A spolurozhodování o měnové politice Eurozóny (jaký by byl český vliv na fungování ECB). Politika ECB není zrovna prorůstová, proces reálné konvergence ekonomiky ČR vůči eurozóně není zdaleka dokončen. Tyto rozdíly tedy mohou vést k tzv. asymetrickým šokům. To znamená problém účinnosti společné hospodářské politiky v nehomogenním prostoru a riziko břemene nákladů tzv. eurovalu (ESM) při sanaci krize v zasažených zemích.
Jde o strategickou věc a proto nelze podcenit důkladné věcné objasnění problematiky eura veřejnosti. Neposlušnost naštvaných lidí bez pochopení problému nemůže vést k dobrým koncům. Termín přijetí eura či vstupu do ERM proto není prioritní. Snazší je do eurozóny vstoupit, ale horší následky má případné vystoupení (např. návrat Řecka k drachmě je dnes nepředstavitelný). Je li toto téma už více jak 15 let zanedbáváno, je nejvyšší čas tento dluh uhradit. Aspoň tomu by mohla iniciativa prezidenta Pavla posloužit.

Blogeři abecedně

A Aktuálně.cz Blog · Atapana Mnislav Zelený B Baar Vladimír · Babka Michael · Balabán Miloš · Bartoníček Radek · Bartošek Jan · Bartošová Ela · Bavlšíková Adéla · Bečková Kateřina · Bednář Vojtěch · Bělobrádek Pavel · Beránek Jan · Berkovcová Jana · Bernard Josef · Berwid-Buquoy Jan · Bielinová Petra · Bína Jiří · Bízková Rut · Blaha Stanislav · Blažek Kamil · Bobek Miroslav · Boehmová Tereza · Brenna Yngvar · Bureš Radim · Bůžek Lukáš · Byčkov Semjon C Cerman Ivo · Cizinsky Ludvik Č Černoušek Štěpán · Česko Chytré · Čipera Erik · Čtenářův blog D David Jiří · Davis Magdalena · Dienstbier Jiří · Dlabajová Martina · Dolejš Jiří · Dostál Ondřej · Dudák Vladislav · Duka Dominik · Duong Nguyen Thi Thuy · Dvořák Jan · Dvořák Petr · Dvořáková Vladimíra E Elfmark František F Fafejtová Klára · Fajt Jiří · Fendrych Martin · Fiala Petr · Fibigerová Markéta · Fischer Pavel G Gálik Stanislav · Gargulák Karel · Geislerová Ester · Girsa Václav · Glanc Tomáš · Goláň Tomáš · Gregorová Markéta · Groman Martin H Hájek Jan · Hála Martin · Halík Tomáš · Hamáček Jan · Hampl Václav · Hamplová Jana · Hapala Jiří · Hasenkopf Pavel · Hastík František · Havel Petr · Heller Šimon · Herman Daniel · Heroldová Martina · Hilšer Marek · Hladík Petr · Hlaváček Petr · Hlubučková Andrea · Hnízdil Jan · Hokovský Radko · Holásková Kamila · Holmerová Iva · Honzák Radkin · Horáková Adéla · Horký Petr · Hořejš Nikola · Hořejší Václav · Hrabálek Alexandr · Hradilková Jana · Hrstka Filip · Hřib Zdeněk · Hubálková Pavla · Hubinger Václav · Hülle Tomáš · Hušek Radek · Hvížďala Karel CH Charanzová Dita · Chlup Radek · Chromý Heřman · Chýla Jiří · Chytil Ondřej J Janda Jakub · Janeček Karel · Janeček Vít · Janečková Tereza · Janyška Petr · Jelínková Michaela Mlíčková · Jourová Věra · Just Jiří · Just Vladimír K Kaláb Tomáš · Kania Ondřej · Karfík Filip · Karlický Josef · Klan Petr · Klepárník  Vít · Klíma Pavel · Klíma Vít · Klimeš David · Klusoň Jan · Kňapová Kateřina · Kocián Antonín · Kohoutová Růžena · Koch Paul Vincent · Kolaja Marcel · Kolářová Marie · Kolínská Petra · Kolovratník Martin · Konrádová Kateřina · Kopeček Lubomír · Kostlán František · Kotišová Miluš · Koudelka Zdeněk · Koutská Petra Schwarz · Kozák Kryštof · Krafl Martin · Krása Václav · Kraus Ivan · Kroupová Johana · Křeček Stanislav · Kubr Milan · Kučera Josef · Kučera Vladimír · Kučerová Karolína · Kuchař Jakub · Kuchař Jaroslav · Kukal Petr · Kupka Martin · Kuras Benjamin · Kutílek Petr · Kužílek Oldřich · Kyselý Ondřej L Laně Tomáš · Linhart Zbyněk · Lipavský Jan · Lipold Jan · Lomová Olga M Máca Roman · Mahdalová Eva · Máchalová Jana · Maláčová Jana · Málková Ivana · Marvanová Hana · Mašát Martin · Měska Jiří · Metelka Ladislav · Michálek Libor · Miller Robert · Minář Mikuláš · Minařík Petr · Mittner Jiří · Moore Markéta · Mrkvička Jan · Müller Zdeněk · Mundier Milan · Münich Daniel N Nacher Patrik · Nachtigallová Mariana Novotná · Návrat Petr · Navrátil Marek · Němec Václav · Nerudová Danuše · Nerušil Josef · Niedermayer Luděk · Nosková Věra · Nouzová Pavlína · Nováčková Jana · Novák Aleš · Novotný Martin · Novotný Vít · Nožička Josef O Obluk Karel · Ocelák Radek · Oláh Michal · Ouhel Tomáš · Oujezdská Marie · Outlý Jan P Pačes Václav · Palik Michal · Paroubek Jiří · Pavel Petr · Pavelka Zdenko · Payne Jan · Payne Petr Pazdera · Pehe Jiří · Peksa Mikuláš · Pelda Zdeněk · Petrák Milán · Petříček Tomáš · Petříčková Iva · Pfeffer Vladimír · Pfeiler Tomáš · Pícha Vladimír · Pilip Ivan · Pitek Daniel · Pixová Michaela · Plaček Jan · Podzimek Jan · Pohled zblízka · Polách Kamil · Polčák Stanislav · Potměšilová Hana · Pražskej blog · Prouza Tomáš R Rabas Přemysl · Rajmon David · Rakušan Vít · Ráž Roman · Redakce Aktuálně.cz  · Reiner Martin · Richterová Olga · Robejšek Petr · Ruščák Andrej · Rydzyk Pavel · Rychlík Jan Ř Řebíková Barbora · Řeháčková Karolína Avivi · Říha Miloš · Řízek Tomáš S Sedlák Martin · Seitlová Jitka · Schneider Ondřej · Schwarzenberg Karel · Sirový Michal · Skalíková Lucie · Skuhrovec Jiří · Sládek Jan · Sláma Bohumil · Slavíček Jan · Slejška Zdeněk · Slimáková Margit · Smoljak David · Smutný Pavel · Sobíšek Pavel · Sokačová Linda · Soukal Josef · Soukup Ondřej · Sportbar · Staněk Antonín · Stanoev Martin · Stehlík Michal · Stehlíková Džamila · Stránský Martin Jan · Strmiska Jan · Stulík David · Svárovský Martin · Svoboda Cyril · Svoboda Jiří · Svoboda Pavel · Sýkora Filip · Syrovátka Jonáš Š Šebek Tomáš · Šefrnová Tereza · Šimáček Martin · Šimková Karolína · Šindelář Pavel · Šípová Adéla · Šlechtová Karla · Šmíd Milan · Šojdrová Michaela · Šoltés Michal · Špalková Veronika Krátká · Špinka Filip · Špok Dalibor · Šteffl Ondřej · Štěpán Martin · Štěpánek Pavel · Štern Ivan · Štern Jan · Štětka Václav · Štrobl Daniel T T. Tereza · Táborský Adam · Tejkalová N. Alice · Telička Pavel · Titěrová Kristýna · Tolasz Radim · Tománek Jan · Tomčiak Boris · Tomek Prokop · Tomský Alexander · Trantina Pavel · Tůma Petr · Turek Jan U Uhl Petr · Urban Jan V Vacková Pavla · Václav Petr · Vaculík Jan · Vácha Marek · Valdrová Jana · Vančurová Martina · Vavruška Dalibor · Věchet Martin Geronimo · Vendlová Veronika · Vhrsti · Vích Tomáš · Vlach Robert · Vodrážka Mirek · Vojtěch Adam · Vojtková Michaela Trtíková · Vostrá Denisa · Výborný Marek · Vyskočil František W Walek Czeslaw · Wichterle Kamil · Wirthová Jitka · Witassek Libor Z Zádrapa Lukáš · Zajíček Zdeněk · Zaorálek Lubomír · Závodský Ondřej · Zelený Milan · Zeman Václav · Zima Tomáš · Zlatuška Jiří · Zouzalík Marek Ž Žák Miroslav · Žák Václav · Žantovský Michael · Žantovský Petr Ostatní Dlouhodobě neaktivní blogy