Slabý kurz koruny už má jen jeden důvod, ješitnost bankéřů z ČNB

29. 07. 2015 | 12:12
Přečteno 33279 krát
„Uměle udržovaný kurz 27 korun za euro se s každým dnem stává nesmyslnějším,“ píše ve svém sloupku na webu Ekonomu zástupce šéfredaktora tohoto týdeníku David Tramba. Jeho text přinášíme v plném znění.

Česká měna v minulých dnech a týdnech opatrně testovala hranici 27 korun za euro. Na chvilku se prý na monitoru měnových obchodníků objevila dokonce hodnota 26,997. Jenže dál už korunu neviditelná ruka trhu nevytáhla. Místo toho ji srazila dolů přeci jen viditelnější ruka České národní banky.

A jsme opět u "té" otázky, která rozděluje českou odbornou i laickou veřejnost. Má smysl v rámci boje za dosažení inflačního cíle uměle oslabovat kurz koruny? Z dnešního pohledu lze připustit, že v době zásahu v listopadu 2013 to jistý smysl mělo.

Dnes - s ohledem na růst ekonomiky, přebytkovou obchodní bilanci i slabé euro vůči dolaru - je vše jinak. Bankovní rada ČNB by v takové situaci neměla regulaci kurzu dále protahovat, ale naopak co možná nejrychleji opustit.

Zatím vedení centrální banky hovoří o polovině příštího roku, podle nedávného vyjádření ředitele měnové sekce ČNB Tomáše Holuba však může uměle snížený kurz vydržet až do počátku 2017. K jeho opuštění prý bude důvod až ve chvíli, kdy se inflace vrátí k hodnotě okolo dvou procent.

Jenže nízká inflace je teď celoevropský fenomén. K růstu cen totiž musí být nějaký důvod, typicky vysoký růst mezd, nadměrná emise peněz centrální bankou nebo zdražování komodit. Jenže nic z toho se dnes neděje. Není na čase si přiznat, že přirozená míra inflace je za takové situace blízká nule, nikoliv dvěma procentům ročně?

Kritické hlasy sílí. Například podle ankety portálu Aktuálně.cz mezi ekonomickými analytiky je přirozená hodnota české koruny někde mezi 24,50 až 25,50 za jedno euro. Takový kurz by neohrozil konkurenceschopnost českého exportu, spotřebitelé by z něj měli jednoznačný prospěch. Klesly by totiž ceny elektřiny a plynu, dovážené elektroniky, zahraničních zájezdů i řady dalších položek. Lidem by v peněžence či na účtu zbylo více peněz, dopad na celkovou spotřebu – tedy motor ekonomického růstu - by byl jednoznačně pozitivní.

Uměle udržovaný kurz 27 korun za euro se s každým dnem stává nesmyslnějším. Jenže vedení ČNB v čele s Miroslavem Singerem dnes hraje hlavně o vlastní prestiž. Nechce své intervence ukončit předčasně, protože by tím uznalo chybu a do budoucna by bylo tak trochu všem pro legraci. Tady už nejde o prospěch České republiky a jejích občanů, ale pouze o ješitnost centrálních bankéřů.

David Tramba
Autor je zástupcem šéfredaktora týdeníku Ekonom

Blogeři abecedně

A Aktuálně.cz Blog · Atapana Mnislav Zelený B Babka Michael · Balabán Miloš · Bartošová Ela · Bavlšíková Adéla · Bečková Kateřina · Bednář Vojtěch · Bělobrádek Pavel · Beránek Jan · Berwid-Buquoy Jan · Bielinová Petra · Bína Jiří · Bízková Rut · Blaha Stanislav · Blažek Kamil · Bobek Miroslav · Boehmová Tereza · Brenna Yngvar · Bureš Radim · Bůžek Lukáš · Byčkov Semjon C Cerman Ivo Č Černoušek Štěpán · Česko Chytré · Čipera Erik · Čtenářův blog D David Jiří · Davis Magdalena · Dienstbier Jiří · Dlabajová Martina · Dolejš Jiří · Dostál Ondřej · Dudák Vladislav · Duka Dominik · Duong Nguyen Thi Thuy · Dvořák Jan · Dvořák Petr · Dvořáková Vladimíra F Fafejtová Klára · Fajt Jiří · Fendrych Martin · Fiala Petr · Fibigerová Markéta · Fischer Pavel G Gálik Stanislav · Gargulák Karel · Geislerová Ester · Girsa Václav · Glanc Tomáš · Gregorová Markéta · Groman Martin H Hála Martin · Halík Tomáš · Hamáček Jan · Hampl Václav · Hamplová Jana · Hapala Jiří · Hasenkopf Pavel · Hastík František · Havel Petr · Heller Šimon · Herman Daniel · Hilšer Marek · Hlaváček Petr · Hlubučková Andrea · Hnízdil Jan · Hokovský Radko · Holmerová Iva · Honzák Radkin · Horáková Adéla · Horký Petr · Hořejš Nikola · Hořejší Václav · Hradilková Jana · Hrstka Filip · Hřib Zdeněk · Hubinger Václav · Hülle Tomáš · Hušek Radek · Hvížďala Karel CH Charanzová Dita · Chlup Radek · Chromý Heřman · Chýla Jiří · Chytil Ondřej J Janda Jakub · Janeček Karel · Janeček Vít · Janečková Tereza · Janyška Petr · Jelínková Michaela Mlíčková · Jourová Věra · Just Jiří · Just Vladimír K Kania Ondřej · Karlický Josef · Klan Petr · Klepárník  Vít · Klíma Pavel · Klíma Vít · Klimeš David · Kňapová Kateřina · Kohoutová Růžena · Kolaja Marcel · Kolářová Marie · Kolínská Petra · Kolovratník Martin · Kopeček Lubomír · Kostlán František · Kotišová Miluš · Koudelka Zdeněk · Koutská Petra Schwarz · Kozák Kryštof · Krafl Martin · Krása Václav · Kraus Ivan · Kroupová Johana · Křeček Stanislav · Kubr Milan · Kučera Josef · Kučera Vladimír · Kučerová Karolína · Kuchař Jakub · Kuchař Jaroslav · Kukal Petr · Kupka Martin · Kuras Benjamin · Kutílek Petr · Kužílek Oldřich · Kyselý Ondřej L Laně Tomáš · Linhart Zbyněk · Lipavský Jan · Lipold Jan · Lomová Olga M Máca Roman · Mahdalová Eva · Maláčová Jana · Málková Ivana · Marvanová Hana · Mašát Martin · Metelka Ladislav · Michálek Libor · Miller Robert · Minařík Petr · Mittner Jiří · Mrkvička Jan · Müller Zdeněk · Münich Daniel N Nacher Patrik · Nachtigallová Mariana Novotná · Návrat Petr · Navrátil Marek · Němec Václav · Niedermayer Luděk · Nouzová Pavlína · Nováčková Jana · Novák Aleš · Novotný Martin · Novotný Vít O Obluk Karel · Oláh Michal · Ouhel Tomáš · Outlý Jan P Pačes Václav · Palik Michal · Paroubek Jiří · Pavel Petr · Pavelka Zdenko · Payne Jan · Payne Petr Pazdera · Pehe Jiří · Peksa Mikuláš · Pelda Zdeněk · Petrák Milán · Petříček Tomáš · Pfeffer Vladimír · Pfeiler Tomáš · Pilip Ivan · Pitek Daniel · Pixová Michaela · Plaček Jan · Podzimek Jan · Pohled zblízka · Polách Kamil · Potměšilová Hana · Pražskej blog · Prouza Tomáš R Rabas Přemysl · Rajmon David · Rakušan Vít · Ráž Roman · Redakce Aktuálně.cz  · Reiner Martin · Richterová Olga · Robejšek Petr · Rydzyk Pavel · Rychlík Jan Ř Řebíková Barbora · Říha Miloš · Řízek Tomáš S Sedlák Martin · Seitlová Jitka · Schneider Ondřej · Schwarzenberg Karel · Skořepa Michal · Skuhrovec Jiří · Sládek Jan · Sláma Bohumil · Slavíček Jan · Slimáková Margit · Sobíšek Pavel · Sokačová Linda · Soukal Josef · Soukup Ondřej · Sportbar · Staněk Antonín · Stanoev Martin · Stehlík Michal · Stehlíková Džamila · Stránský Martin Jan · Strmiska Jan · Stulík David · Svárovský Martin · Svoboda Cyril · Svoboda Jiří · Svoboda Pavel · Sýkora Filip · Syrovátka Jonáš Š Šebek Tomáš · Šefrnová Tereza · Šimáček Martin · Šimková Karolína · Šlechtová Karla · Šmíd Milan · Šoltés Michal · Špalková Veronika Krátká · Špinka Filip · Špok Dalibor · Šteffl Ondřej · Štern Ivan · Štern Jan · Štrobl Daniel T Táborský Adam · Telička Pavel · Titěrová Kristýna · Tolasz Radim · Tománek Jan · Tomčiak Boris · Tomek Prokop · Tomský Alexander · Trantina Pavel · Tůma Petr · Turek Jan U Uhl Petr · Urban Jan V Václav Petr · Vaculík Jan · Vácha Marek · Valdrová Jana · Vavruška Dalibor · Věchet Martin Geronimo · Vendlová Veronika · Vhrsti · Vích Tomáš · Vlach Robert · Vodrážka Mirek · Vojtěch Adam · Vojtková Michaela Trtíková · Výborný Marek · Vyskočil František W Walek Czeslaw · Wichterle Kamil · Witassek Libor Z Zádrapa Lukáš · Zaorálek Lubomír · Závodský Ondřej · Zelený Milan · Zeman Václav · Zima Tomáš · Zlatuška Jiří Ž Žák Miroslav · Žák Václav · Žantovský Michael Ostatní Dlouhodobě neaktivní blogy