Skvělé důchodové ponaučení trochu jinak

13. 02. 2015 | 08:29
Přečteno 6858 krát
Markéta Šichtařová ve svém článku „Skvělé důchodové ponaučení“ (LN 5. února) věnovaném penzím na Slovensku argumentuje, že soukromě spořit se většině lidí nevyplatí; že (konzervativní) penzijní fondy nedokáží lidem zhodnotit prostředky a že lidé jsou rozhořčení výší prvních důchodů z druhého pilíře, a i proto je bude vláda již počtvrté „lákat“ zpět do státních penzí. S těmito závěry nesouhlasím.

Začněme výnosností. Druhý pilíř na Slovensku vznikl koncem března 2005. Klienti mohou volit z dluhopisových, vyvážených a akciových profilů, ale skoro 90 procent úspor je v konzervativních profilech. Jejich průměrná výkonnost od vzniku do konce roku 2014 dosáhla 2,30 (ING) až 2,91 procenta (Poštová banka) ročně. Generali je na druhém místě s 2,80 procenta. Jde o čisté klientské výnosy již po zohlednění nákladů na správu aktiv. Inflace v letech 2006 až 2014 dosáhla 2,27 procenta ročně. Každý správce penzijních aktiv na Slovensku tak dokázal své klienty více než plně ochránit před inflací. A to v nejhorším možném investičním období, kdy ekonomika prošla největší krizí po druhé světové válce a čelíme bezprecedentně nízkým výnosům na finančních trzích. Přesto klienti, kteří v posledních letech využili možnosti nových indexových fondů, se na konci loňského roku těšili průměrné výnosnosti 10,86 – 14,48 procenta ročně.

Výnos je důležité, ale nikoliv jediné hledisko. Součástí diskuse o výnosu musí být vždy i debata o rizicích, popřípadě likvidity. Smysl druhého pilíře byl vždy i ten, aby celkově důchodový systém nestál jen na jedné noze (státní důchod průběžně financovaný). Průběžné financování podléhá jiným rizikům než spoření. Kdyby druhý pilíř dostal dlouhodobě ve střední Evropě šanci, jasně by svůj příspěvek k diverzifikaci celkových rizik dokázal. A to dokonce i pro tu část populace, která měla a vždy bude mít podprůměrné příjmy. Právě pro ni, neboť většina těchto lidí je zrušením druhých pilířů víceméně odsouzena k doživotní finanční závislosti na státu!

Druhý pilíř však reálnou šanci nedostal. V Maďarsku a Polsku se znárodnil, v Česku se zruší, sotva vznikl, a na Slovensku se počtvrté (!) otevře. Naposledy proto, že „lidé jsou rozhořčeni nízkými důchody“… Jaký však lze čekat důchod po pouhých deseti letech spoření? Poté co slovenská vláda před lety snížila příspěvkovou sazbu z devíti na čtyři procenta... Mimochodem, víte, že po pouhých deseti letech pobytu v českém státním důchodovém systému byste nezískali důchod ani jednu korunu?

Pojišťovna při výpočtu důchodu z naspořených prostředků musí vzít v úvahu všechny relevantní aspekty: riziko prodlužující se naděje dožití, riziko oscilace finančních trhů, náklady související s obhospodařováním smlouvy po desítky let a řadu dalších. A v každou chvíli je povinna regulátorovi, auditorovi a odbornému dohledu dokázat, že tato rizika řídí v souladu se zákony a pojistně-matematickými principy. Na rozdíl od státu, který při přiznávání důchodů ze slovenského či českého systému ničím takovým vázán není. Je před volbami? Tak valorizaci či předčasné důchody trochu „uvolníme“, hlasy se hodí. Že již dnes vyplácíme na důchody více, než vybereme? Nevadí, dosypeme z daní. A že za dvacet třicet let bude situace ještě horší? To už přece bude řešit někdo úplně jiný… Zkrátka, sportovní optikou, nelze srovnávat výkony sotva desetiletého adolescenta se sportovcem v nejlepších letech, který nadto permanentně „jede na bobulích“.

Ono to s důvěrou ve státní důchod asi nebude tak žhavé. Slovensko situaci s druhým pilířem řeší odlišně než v Maďarsku či Polsku. Při každém otevření systému – a nejinak tomu bude i letos při otevření čtvrtém – totiž musí klient aktivně sdělit, že již nechce spořit ve druhém pilíři. V Maďarsku a Polsku, když lidé neudělali nic, byli automaticky z druhého pilíře vyškrtnuti. Na Slovensku, při třech předchozích otevřeních systému, které dohromady trvaly 18 (!) měsíců, z více než 1,6 mil klientů vystoupilo 261 tisíc lidí a 52 tisíc nově vstoupilo. Čistý úbytek klientů (209 tisíc) představoval asi 13%. Jinými slovy, 87% lidí chtělo ve druhém pilíři i nadále zůstat, navzdory vládní politicko-mediální masáži. Mají-li lidé skutečnou svobodu volby, nechtějí vsadit vše pouze na stát.

Psáno pro LN

Blogeři abecedně

A Aktuálně.cz Blog · Atapana Mnislav Zelený B Baar Vladimír · Babka Michael · Balabán Miloš · Bartošová Ela · Bavlšíková Adéla · Bečková Kateřina · Bednář Vojtěch · Bělobrádek Pavel · Beránek Jan · Bernard Josef · Berwid-Buquoy Jan · Bielinová Petra · Bína Jiří · Bízková Rut · Blaha Stanislav · Blažek Kamil · Bobek Miroslav · Boehmová Tereza · Brenna Yngvar · Bureš Radim · Bůžek Lukáš · Byčkov Semjon C Cerman Ivo Č Černoušek Štěpán · Česko Chytré · Čipera Erik · Čtenářův blog D David Jiří · Davis Magdalena · Dienstbier Jiří · Dlabajová Martina · Dolejš Jiří · Dostál Ondřej · Dudák Vladislav · Duka Dominik · Duong Nguyen Thi Thuy · Dvořák Jan · Dvořák Petr · Dvořáková Vladimíra F Fafejtová Klára · Fajt Jiří · Fendrych Martin · Fiala Petr · Fibigerová Markéta · Fischer Pavel G Gálik Stanislav · Gargulák Karel · Geislerová Ester · Girsa Václav · Glanc Tomáš · Gregorová Markéta · Groman Martin H Hájek Jan · Hála Martin · Halík Tomáš · Hamáček Jan · Hampl Václav · Hamplová Jana · Hapala Jiří · Hasenkopf Pavel · Hastík František · Havel Petr · Heller Šimon · Herman Daniel · Heroldová Martina · Hilšer Marek · Hladík Petr · Hlaváček Petr · Hlubučková Andrea · Hnízdil Jan · Hokovský Radko · Holásková Kamila · Holmerová Iva · Honzák Radkin · Horáková Adéla · Horký Petr · Hořejš Nikola · Hořejší Václav · Hrabálek Alexandr · Hradilková Jana · Hrstka Filip · Hřib Zdeněk · Hubinger Václav · Hülle Tomáš · Hušek Radek · Hvížďala Karel CH Charanzová Dita · Chlup Radek · Chromý Heřman · Chýla Jiří · Chytil Ondřej J Janda Jakub · Janeček Karel · Janeček Vít · Janečková Tereza · Janyška Petr · Jelínková Michaela Mlíčková · Jourová Věra · Just Jiří · Just Vladimír K Kania Ondřej · Karfík Filip · Karlický Josef · Klan Petr · Klepárník  Vít · Klíma Pavel · Klíma Vít · Klimeš David · Kňapová Kateřina · Kocián Antonín · Kohoutová Růžena · Kolaja Marcel · Kolářová Marie · Kolínská Petra · Kolovratník Martin · Kopeček Lubomír · Kostlán František · Kotišová Miluš · Koudelka Zdeněk · Koutská Petra Schwarz · Kozák Kryštof · Krafl Martin · Krása Václav · Kraus Ivan · Kroupová Johana · Křeček Stanislav · Kubr Milan · Kučera Josef · Kučera Vladimír · Kučerová Karolína · Kuchař Jakub · Kuchař Jaroslav · Kukal Petr · Kupka Martin · Kuras Benjamin · Kutílek Petr · Kužílek Oldřich · Kyselý Ondřej L Laně Tomáš · Linhart Zbyněk · Lipavský Jan · Lipold Jan · Lomová Olga M Máca Roman · Mahdalová Eva · Máchalová Jana · Maláčová Jana · Málková Ivana · Marvanová Hana · Mašát Martin · Měska Jiří · Metelka Ladislav · Michálek Libor · Miller Robert · Minařík Petr · Mittner Jiří · Moore Markéta · Mrkvička Jan · Müller Zdeněk · Münich Daniel N Nacher Patrik · Nachtigallová Mariana Novotná · Návrat Petr · Navrátil Marek · Němec Václav · Nerušil Josef · Niedermayer Luděk · Nosková Věra · Nouzová Pavlína · Nováčková Jana · Novák Aleš · Novotný Martin · Novotný Vít O Obluk Karel · Oláh Michal · Ouhel Tomáš · Outlý Jan P Pačes Václav · Palik Michal · Paroubek Jiří · Pavel Petr · Pavelka Zdenko · Payne Jan · Payne Petr Pazdera · Pehe Jiří · Peksa Mikuláš · Pelda Zdeněk · Petrák Milán · Petříček Tomáš · Petříčková Iva · Pfeffer Vladimír · Pfeiler Tomáš · Pilip Ivan · Pitek Daniel · Pixová Michaela · Plaček Jan · Podzimek Jan · Pohled zblízka · Polách Kamil · Potměšilová Hana · Pražskej blog · Prouza Tomáš R Rabas Přemysl · Rajmon David · Rakušan Vít · Ráž Roman · Redakce Aktuálně.cz  · Reiner Martin · Richterová Olga · Robejšek Petr · Rydzyk Pavel · Rychlík Jan Ř Řebíková Barbora · Říha Miloš · Řízek Tomáš S Sedlák Martin · Seitlová Jitka · Schneider Ondřej · Schwarzenberg Karel · Sirový Michal · Skalíková Lucie · Skořepa Michal · Skuhrovec Jiří · Sládek Jan · Sláma Bohumil · Slavíček Jan · Slimáková Margit · Sobíšek Pavel · Sokačová Linda · Soukal Josef · Soukup Ondřej · Sportbar · Staněk Antonín · Stanoev Martin · Stehlík Michal · Stehlíková Džamila · Stránský Martin Jan · Strmiska Jan · Stulík David · Svárovský Martin · Svoboda Cyril · Svoboda Jiří · Svoboda Pavel · Sýkora Filip · Syrovátka Jonáš Š Šebek Tomáš · Šefrnová Tereza · Šimáček Martin · Šimková Karolína · Šindelář Pavel · Šlechtová Karla · Šmíd Milan · Šoltés Michal · Špalková Veronika Krátká · Špinka Filip · Špok Dalibor · Šteffl Ondřej · Štern Ivan · Štern Jan · Štětka Václav · Štrobl Daniel T Táborský Adam · Tejkalová N. Alice · Telička Pavel · Titěrová Kristýna · Tolasz Radim · Tománek Jan · Tomčiak Boris · Tomek Prokop · Tomský Alexander · Trantina Pavel · Tůma Petr · Turek Jan U Uhl Petr · Urban Jan V Vacková Pavla · Václav Petr · Vaculík Jan · Vácha Marek · Valdrová Jana · Vančurová Martina · Vavruška Dalibor · Věchet Martin Geronimo · Vendlová Veronika · Vhrsti · Vích Tomáš · Vlach Robert · Vodrážka Mirek · Vojtěch Adam · Vojtková Michaela Trtíková · Výborný Marek · Vyskočil František W Walek Czeslaw · Wichterle Kamil · Wirthová Jitka · Witassek Libor Z Zádrapa Lukáš · Zaorálek Lubomír · Závodský Ondřej · Zelený Milan · Zeman Václav · Zima Tomáš · Zlatuška Jiří Ž Žák Miroslav · Žák Václav · Žantovský Michael Ostatní Dlouhodobě neaktivní blogy