Krize je za rohem a tvrdě na nás dopadne. Anebo? Opravdu se blíží doba, kdy se vynoří zástupy nezaměstnaných, finanční trhy se zhroutí, přestanou se splácet hypotéky, platy klesnou a koruna zkrachuje?

Tyto věty jsou v novinách takřka denně a bohužel i mezi českými ekonomy je plno těch, kteří krizi předpovídají. Je zde dokonce i skupinka těch, kteří ji vidí každý rok už posledních 10 let.

To by bylo, abychom si krizi nezpůsobili sami

Stačí si „vygooglovat“, kdo krizi nebo recesi předvídá. Dokonce lze mezi nimi najít i naše centrální bankéře. Samozřejmě, že jednou jim předpověď vyjde, ale těch škod, co do té doby způsobí nejen těm, co jim věří, prodávají své domy a kupují konzervy do zásoby nebo přehnaně šetří.

Ono totiž platí, že ze senzacechtivých zpráv se může po neustálém opakování stát skutečnost. Pokud dostatečný počet lidí uvěří těmto rádoby přesným předpovědím a začne se podle nich chovat – omezí spotřebu apod., tak se krize opravdu vyvolá.

Bohudík, pravda je úplně jinde. Ekonomická krize nepřijde. Mnoho lidí si neuvědomuje, že žijeme v době ekonomického rozkvětu. Nezaměstnanost dosahující 1,9 % je snad nižší než při předrevoluční éře a volného zaměstnance jen tak nenajdete. Průměrný růst mezd kolem 7 % při inflaci nad 2 % je z dlouhodobého hlediska neuvěřitelný. A také neúnosný. Svým způsobem ekonomika už ani nemůže růst svižněji.

Guvernér Rusnok uspává novináře nudnou pravdou

Jeden z mála, kdo si zachoval zdravý rozum, je guvernér ČNB Jiří Rusnok, který bez fanfár řekl „nudnou“ pravdu, že se žádná recese, natož krize, nekoná. Blíží se pouze cyklické zpomalení, které ekonomiku zbrzdí směrem k normální rychlosti, a tedy ke svému přirozenému růstu.

Za současným stavem ekonomiky stojí několik faktorů a jedním z nich je nezodpovědná měnová politika centrální banky v době intervencí, která uměle zlevnila korunu. Pomocí nulových úroků zase umožnila start mnoha rizikových projektů či emisi toxických dluhopisů, kde budou investoři rádi, když se jim vrátí aspoň část peněz. A protože se měnová expanze (intervence) přepálila, tak se teď brzdí růstem sazeb nebo regulací hypoték. Centrální banka sice chybuje, ale je alespoň čitelná a místo ní stačí sledovat vývoj koruny, abychom věděli, co centrální banka zase vyvede.

Dopad zpomalení ekonomiky bude mírný

Zpomalení je tedy jisté, ale půjde o návrat k normálu, ne o krizi jako v roce 2009. Trh práce však bude i nadále napnutý. Hlavně u řemesel přetrvá nedostatek kvalitních lidí. Nezaměstnanost by mohla mírně vzrůst, ale čísla vysoko nad 3 % se v nejbližších letech neočekávají. Také růst mezd by mohl polevit, ale přesto by se měl udržet vysoko nad inflací, a to díky automatizaci a robotizaci, tzn. při dostatečném růstu produktivity.

Rizikem mohou být auta

Největším nebezpečím pro českou ekonomiku nejsou obchodní války prezidenta Donalda Trumpa či Brexit, ale ekologická a regulatorní tažení evropských institucí, která zatlačují efektivitu a konkurenceschopnost evropských firem do pozadí ve prospěch falešných „zelených“ a „ochranářských“ cílů. Křiklavým příkladem je nedomyšlená evropská regulace emisních limitů aut, která zcela nabourává výrobní cyklus automobilek a svým způsobem zastavila výrobu aut v Německu. Nemluvě o tragické nákladovosti vůči jiným automobilkám.

A tady je největší nebezpečí. Automobilový průmysl se na českém HDP podílí skoro 8 % a je na něj navázaná skoro čtvrtina českého průmyslu. Útlum či krize v tomto segmentu by mohl výrazně ovlivnit naši ekonomiku. Prozatím ale české automobilky bojují a přes horšící se čísla vlivu evropské regulace a obchodních válek vzdorují.

Bude recese nebo ne?

Správná odpověď na tuto otázku je jedna. Ano. Důležité je však kdy? Fundamentální data, stav ekonomiky a obecně vývoj mezinárodního obchodu naznačují, že v nejbližších letech to nebude.

Přes kolísavou kvalitu prognóz centrální banky stojím plně za slovy guvernéra Rusnoka, který předpokládá, že dojde ke „zdravému zpomalení ekonomiky“ směrem k více udržitelnému růstu. Tato situace však nebude mít fatální dopad na průměrné mzdy, nezaměstnanost či inflaci. Takže klid.

Co se týče krize, tak o té může mluvit leda Plzeň, případně Pardubice, ale ne Česko.