Co s energetickými superzisky

28. 06. 2022 | 07:30
Přečteno 1082 krát
Zdanění nepřiměřených zisků dává smysl. Ale pozor: považovat za nepřiměřený automaticky každý vysoký zisk už ale smysl rozhodně nedává.


Kontrast mezi energetickými superzisky a rychlým propadáním životní úrovně mnoha domácností přímo vybízí k tomu, aby došlo k přerozdělení těchto zisků od energetických firem k chudnoucím spotřebitelům. Některé evropské země (Itálie, Rumunsko, Velká Británie) už se touto cestou vydaly, další o tom vážně uvažují. Přerozdělení má obvykle podobu dodatečné daně na zisky z toho, co firmě „spadlo (bezpracně do klína ze stromu) díky větru“ – což je velmi kostrbatý překlad anglického termínu pro takový zisk: windfall gain.
S verdiktem, že zisky v energetice jsou nepřiměřené, ale musíme být opatrní. Především: každé podnikání je riskantní záležitostí. Aby vůbec někdo chtěl založit firmu, musí být za podstoupení tohoto rizika odměněn tím, že může očekávat příjem zřetelně nad příjmem zaměstnance s podobně náročnou náplní.
Při mnohdy dramatickém kolísání skutečného zisku firmy bude její průměrný zisk na dostatečné úrovni jen v případě, že vedle hubených let bude firma zažívat i roky tučné, kdy její skutečný zisk bude extrémně vysoký. Přiměřenost zisků v daném odvětví tedy musíme hodnotit podle jejich dlouhodobého souhrnu, ne podle výstřelků nahoru nebo dolů v jednotlivých letech.
Například konkrétně v energetickém sektoru je v souvislosti s tlakem na dekarbonizaci nutné provést v blízké budoucnosti spoustu masivních investic (nebo si nakoupit velký objem emisních povolenek). Příští léta tak můžou být pro energetiky v tomto smyslu docela hubená, a proto jsou poměrně vysoké zisky teď zrovna v tomto odvětví potřebné víc než leckde jinde.
Pokud by se dodatečná daň řídila jen primitivní logikou „každý vysoký zisk můžeme podle potřeby chápat jako nadměrný“, mělo by to jasně nepříznivý dlouhodobý dopad. Taková daňová nejistota a nestabilita by brzdila investiční aktivitu, a tím i budoucí prosperitu. Konkrétně v energetice by to mohlo znamenat dlouhodobě menší nabídku energií, a tudíž jejich vyšší ceny.
Můžou být ale vysoké zisky v tučných letech vysoké skutečně příliš, takže jejich dodatečné zdanění by přece jen bylo namístě? V dokonale konkurenčním prostředí nikoli, protože v takovém prostředí se nepřiměřeně vysoké zisky vyskytují vždy jen velmi krátce.
Jestliže se totiž zisky stávajících hráčů na straně nabídky zvýší nad úroveň, která je v souladu s dlouhodobě přiměřenou ziskovostí v daném odvětví, ihned to vyvolá posílení nabídky – ať už ze strany stávajících hráčů, nebo příchodem hráčů nových. Výsledkem bude pokles ziskovosti: ta se tak na nepřiměřeně vysoké úrovni jen mihne, načež zase klesne zpět na přiměřenou úroveň. Jedinou změnou bude, že pomaleji reagujícím hráčům klesl tržní podíl.
Dokonalá konkurence je ale fiktivní ideál (byť pro spoustu ekonomických úvah velmi užitečný): ve skutečnosti má naprostá většina trhů v ekonomice do tohoto ideálu více či méně daleko.
Odchylky skutečných trhů od ideálu mají různou podobu. Například hráčů může být jen hrstka, takže se můžou vcelku snadno dohadovat na společném postupu. Nebo může každý hráč nabízet něco trochu jiného, takže si vlastně zas tak moc nekonkurují.
V případě energetiky vnímám jako klíčovou překážku dokonalé konkurence ještě jiný aspekt: kapacitní strnulost v tom smyslu, že doplnění dostatečně velkého objemu zdrojů energie je otázka nikoli týdnů nebo měsíců, ale spíše let a desetiletí (podle toho, zda jde o oživení zavřených zdrojů, rozšíření aktivních zdrojů, nebo vybudování nových).
V praxi tedy dodatečná daň na výrobu energie dává smysl, protože konkurence v energetickém sektoru není dost silná (rychlá) na to, aby sama zajišťovala rychlý pokles zisků z jejich případné nadměrné úrovně zpět k normálu. Úkol posoudit, zda jsou teď zisky energetiků skutečně nadměrné a jaká daň je sníží na přiměřenou úroveň, je tudíž v rukou vládních expertů. Bude-li ovšem dodatečná energetická daň skutečně vyměřena, měla by být založena na racionální analýze přiměřenosti zisku, nikoli na pouhém „pohledu z okna“. Analýza by měla být zveřejněna, aby si každý podnikatel a investor mohl přečíst, jak vláda nadměrnost zisků posuzuje, a na základě toho pak zvážit, zda chce své peníze umístit v takovém prostředí (kde hrozí vyvlastnění každého zisku, jakmile se zvýší na určitou úroveň), nebo raději v jiné zemi, resp. zda chce v takovém prostředí podnikat, nebo svou podnikatelskou invenci raději nevyužít, a namísto toho se nechat někým jiným zaměstnat.
A jaký by dodatečná daň nejspíš měla dopad? Pokud by firmy na (hypotetickém) dokonale konkurenčním trhu své aktuálně vysoké zisky vyhodnotily jako přiměřené (vzhledem k výše zmíněným rizikům, minulým hubeným letům, investičním potřebám a podobně), pak by přenesly daňové břemeno skrze ještě vyšší ceny na své odběratele. Kdyby vnímaly své zisky jako skutečně nadměrné, v obavě z nástupu konkurence by ceny nejspíš nezvedly, a tím pádem by daň platily na úkor své marže.
Na reálném energetickém trhu s „pomalou konkurencí“ můžou firmy daň velmi dlouho přenášet na spotřebitele, protože jejich nadměrné zisky jen tak ke ztrátě jejich tržního podílu nepovedou. Vzhledem k silné propojenosti evropského trhu s energiemi by ale dodatečná daň na výrobce energií měla zřetelný cenový dopad jen v případě, že by byla uvalena v mnoha státech najednou.

(zkrácená verze vyšla v Lidových novinách)

Blogeři abecedně

A Aktuálně.cz Blog · Atapana Mnislav Zelený B Baar Vladimír · Babka Michael · Balabán Miloš · Bartoníček Radek · Bartošová Ela · Bavlšíková Adéla · Bečková Kateřina · Bednář Vojtěch · Bělobrádek Pavel · Beránek Jan · Berkovcová Jana · Bernard Josef · Berwid-Buquoy Jan · Bielinová Petra · Bína Jiří · Bízková Rut · Blaha Stanislav · Blažek Kamil · Bobek Miroslav · Boehmová Tereza · Brenna Yngvar · Bureš Radim · Bůžek Lukáš · Byčkov Semjon C Cerman Ivo · Cizinsky Ludvik Č Černoušek Štěpán · Česko Chytré · Čipera Erik · Čtenářův blog D David Jiří · Davis Magdalena · Dienstbier Jiří · Dlabajová Martina · Dolejš Jiří · Dostál Ondřej · Dudák Vladislav · Duka Dominik · Duong Nguyen Thi Thuy · Dvořák Jan · Dvořák Petr · Dvořáková Vladimíra E Elfmark František F Fafejtová Klára · Fajt Jiří · Fendrych Martin · Fiala Petr · Fibigerová Markéta · Fischer Pavel G Gálik Stanislav · Gargulák Karel · Geislerová Ester · Girsa Václav · Glanc Tomáš · Goláň Tomáš · Gregorová Markéta · Groman Martin H Hájek Jan · Hála Martin · Halík Tomáš · Hamáček Jan · Hampl Václav · Hamplová Jana · Hapala Jiří · Hasenkopf Pavel · Hastík František · Havel Petr · Heller Šimon · Herman Daniel · Heroldová Martina · Hilšer Marek · Hladík Petr · Hlaváček Petr · Hlubučková Andrea · Hnízdil Jan · Hokovský Radko · Holásková Kamila · Holmerová Iva · Honzák Radkin · Horáková Adéla · Horký Petr · Hořejš Nikola · Hořejší Václav · Hrabálek Alexandr · Hradilková Jana · Hrstka Filip · Hřib Zdeněk · Hubálková Pavla · Hubinger Václav · Hülle Tomáš · Hušek Radek · Hvížďala Karel CH Charanzová Dita · Chlup Radek · Chromý Heřman · Chýla Jiří · Chytil Ondřej J Janda Jakub · Janeček Karel · Janeček Vít · Janečková Tereza · Janyška Petr · Jelínková Michaela Mlíčková · Jourová Věra · Just Jiří · Just Vladimír K Kaláb Tomáš · Kania Ondřej · Karfík Filip · Karlický Josef · Klan Petr · Klepárník  Vít · Klíma Pavel · Klíma Vít · Klimeš David · Klusoň Jan · Kňapová Kateřina · Kocián Antonín · Kohoutová Růžena · Kolaja Marcel · Kolářová Marie · Kolínská Petra · Kolovratník Martin · Konrádová Kateřina · Kopeček Lubomír · Kostlán František · Kotišová Miluš · Koudelka Zdeněk · Koutská Petra Schwarz · Kozák Kryštof · Krafl Martin · Krása Václav · Kraus Ivan · Kroupová Johana · Křeček Stanislav · Kubr Milan · Kučera Josef · Kučera Vladimír · Kučerová Karolína · Kuchař Jakub · Kuchař Jaroslav · Kukal Petr · Kupka Martin · Kuras Benjamin · Kutílek Petr · Kužílek Oldřich · Kyselý Ondřej L Laně Tomáš · Linhart Zbyněk · Lipavský Jan · Lipold Jan · Lomová Olga M Máca Roman · Mahdalová Eva · Máchalová Jana · Maláčová Jana · Málková Ivana · Marvanová Hana · Mašát Martin · Měska Jiří · Metelka Ladislav · Michálek Libor · Miller Robert · Minář Mikuláš · Minařík Petr · Mittner Jiří · Moore Markéta · Mrkvička Jan · Müller Zdeněk · Münich Daniel N Nacher Patrik · Nachtigallová Mariana Novotná · Návrat Petr · Navrátil Marek · Němec Václav · Nerudová Danuše · Nerušil Josef · Niedermayer Luděk · Nosková Věra · Nouzová Pavlína · Nováčková Jana · Novák Aleš · Novotný Martin · Novotný Vít · Nožička Josef O Obluk Karel · Ocelák Radek · Oláh Michal · Ouhel Tomáš · Oujezdská Marie · Outlý Jan P Pačes Václav · Palik Michal · Paroubek Jiří · Pavel Petr · Pavelka Zdenko · Payne Jan · Payne Petr Pazdera · Pehe Jiří · Peka Karel · Peksa Mikuláš · Pelda Zdeněk · Petrák Milán · Petříček Tomáš · Petříčková Iva · Pfeffer Vladimír · Pfeiler Tomáš · Pícha Vladimír · Pilip Ivan · Pitek Daniel · Pixová Michaela · Plaček Jan · Podzimek Jan · Pohled zblízka · Polách Kamil · Polčák Stanislav · Potměšilová Hana · Pražskej blog · Prouza Tomáš R Rabas Přemysl · Rajmon David · Rakušan Vít · Ráž Roman · Redakce Aktuálně.cz  · Reiner Martin · Richterová Olga · Robejšek Petr · Rydzyk Pavel · Rychlík Jan Ř Řebíková Barbora · Řeháčková Karolína Avivi · Říha Miloš · Řízek Tomáš S Sedlák Martin · Seitlová Jitka · Schneider Ondřej · Schwarzenberg Karel · Sirový Michal · Skalíková Lucie · Skořepa Michal · Skuhrovec Jiří · Sládek Jan · Sláma Bohumil · Slavíček Jan · Slejška Zdeněk · Slimáková Margit · Smoljak David · Smutný Pavel · Sobíšek Pavel · Sokačová Linda · Soukal Josef · Soukup Ondřej · Sportbar · Staněk Antonín · Stanoev Martin · Stehlík Michal · Stehlíková Džamila · Stránský Martin Jan · Strmiska Jan · Stulík David · Svárovský Martin · Svoboda Cyril · Svoboda Jiří · Svoboda Pavel · Sýkora Filip · Syrovátka Jonáš Š Šebek Tomáš · Šefrnová Tereza · Šimáček Martin · Šimková Karolína · Šindelář Pavel · Šípová Adéla · Šlechtová Karla · Šmíd Milan · Šoltés Michal · Špalková Veronika Krátká · Špinka Filip · Špok Dalibor · Šteffl Ondřej · Štěpán Martin · Štěpánek Pavel · Štern Ivan · Štern Jan · Štětka Václav · Štrobl Daniel T T. Tereza · Táborský Adam · Tejkalová N. Alice · Telička Pavel · Titěrová Kristýna · Tolasz Radim · Tománek Jan · Tomčiak Boris · Tomek Prokop · Tomský Alexander · Trantina Pavel · Tůma Petr · Turek Jan U Uhl Petr · Urban Jan V Vacková Pavla · Václav Petr · Vaculík Jan · Vácha Marek · Valdrová Jana · Vančurová Martina · Vavruška Dalibor · Věchet Martin Geronimo · Vendlová Veronika · Vhrsti · Vích Tomáš · Vlach Robert · Vodrážka Mirek · Vojtěch Adam · Vojtková Michaela Trtíková · Vostrá Denisa · Výborný Marek · Vyskočil František W Walek Czeslaw · Wichterle Kamil · Wirthová Jitka · Witassek Libor Z Zádrapa Lukáš · Zajíček Zdeněk · Zaorálek Lubomír · Závodský Ondřej · Zelený Milan · Zeman Václav · Zima Tomáš · Zlatuška Jiří · Zouzalík Marek Ž Žák Miroslav · Žák Václav · Žantovský Michael · Žantovský Petr Ostatní Dlouhodobě neaktivní blogy