Leh(l) man, brothers!

16. 09. 2008 | 10:19
Přečteno 46456 krát
... aneb Bear Stearns? Burn, Stars!

To bylo v pondělí probuzení. Nejenže u nás skončilo léto a nekonvenčně nastoupil podzim, ale přes víkend se začal sypatWall Street. Z výstavní síně amerického tržního bohatství, z předních řad nehorázně bohatých bankéřů, z pěti velkých investičních bank zbyly dvě. Jak velký byl pád těchto hvězd! Levné víno došlo, večírek skončil, teď nastala kocovina. Zažíváme krizi, kterou dle slov Alana Greenspana vidí za svůj život jedna generace jen jednou. Máme před sebou úkaz, míní guru ekonomie, který se děje jednou za padesát až sto let. Z výstavní síně amerického tržního bohatství, z předních řad nehorázně bohatých bankéřů, z pěti velkých investičních bank zbyly dvě. Jak velký byl pád těchto hvězd!

Velký sesyp a pád hvězd
Americké finanční domy se sypou jak domeček z karet a trhy žadoní o státní pomoc. Měli jsme za to, že Amerika má bankovní krizi za sebou. Nemá. Nesmělé náznaky úsměvů, pramenící z naděje ve zlepšení situace, zmizely stejně rychle jako to české léto. V procesu bankrotu je banka Lehman Brothers, čtvrtá největší investiční banka s téměř stošedesátiletou historií. Další obr, Merrill Lynch, skončil za zlomek své původní ceny v rukou Bank of America, která jej zachránila od krachu. Z výstavní síně amerického tržního bohatství, z předních řad nehorázně bohatých bankéřů, z pěti velkých investičních bank zbyly dvě. Jak velký byl pád těchto hvězd!

Kocovina bez vyprošťováku
A co se to vlastně stalo? V Americe se opíjeli příliš dlouho příliš levným vínem (úvěrem) a teď se dostavuje bolehlav a nikde kolem není moc vody (kapitálu neboli peněz) na jeho utišení. Aby to tolik nebolelo, americká vláda a centrální banka nalévaly vyprošťováky. Zachránily nebo pomohly za solidární peníze zachránit či převést (ve formě státních záruk nebo přímých finančních injekcí) Freddie, Fannie a Bear Stearns. Dle některých propočtů se těmito státními zásahy do trhů státní dluh zdvojnásobil.

Kde (s)končí stát?
Člověk se mohl jenom ptát, kde bude narýsována ta tenká červená, neřkuli rudá linie? Kde a kdy přestane stát pomáhat krachujícím firmám? No a přesně toto se stalo v neděli večer. Federální banka odmítla poskytnout státní záruky za Lehman Brothers - a najednou nikdo neměl o nákup banky zájem. Bez státu to prostě nešlo a Lehman jde ke dnu. Dnes se dá již téměř s jistotou tvrdit, že tato banka je historií.

To vyvolává řadu otázek. Kde je hranice mezi státem a trhem? Do jaké míry fungují trhy bez státního zásahu nebo pomoci? Dokážou trhy odhadnout vlastní rizika, do kterých se pouštějí? Jsou historické finanční domy dostatečně odpovědné a střízlivé, aby se neopíjely, když to činí všichni kolem? A kde je důstojnost a samostatnost trhu, když s prosíkem přijdou za papá státem, kdykoli v podnapilosti a vysoké rychlosti nabourají auto, aby tatínek bouračku zacáloval?

Bear Stearns: Burn Stars!
Státní pomoc oživila burzy na celém světě. Americké kapitalistické trhy dostaly ošetření prvotřídní evropskou službou solidarity. Naopak když stát řekl ne, burzy po celém světě se propadly. V USA to byl největší denní propad od útoku jedenáctého září 2001. Tak jak je to tedy s tím, že trhy nechtějí státní intervence? Vše šlape, když vše šlape, ale když teče voda do bot, běží se za státem? Tento rok a obzvláště pak poslední týdny byly smutnou zprávou pro ty, kdo věří v samostatnost trhu a ve filozofii laissez faire. I v americkém či britském prostředí, nejsvobodnějších to velkých tržních ekonomikách, se trhy v dobách zlých utíkají ke státu. Člověk by se ani moc nedivil, kdyby se to stalo v evropském prostředí, které je přece jen ochranářštější, ale v Americe, v domově oddělení státu a trhu, je to celkem silné kafe. A ještě silnější kafe je, když si uvědomíme, že státní ochranářství se děje za obecného nadšení a potlesku trhu.

My dva a svět
A jaký to bude mít dopad na nás, na Evropu a Čechy? Zaprvé se za poslední období výrazně změnila celá filozofie ekonomického myšlení. Změnilo se celé vnímání trhu a státu. A zadruhé to bude mít i ekonomický dopad. Americká krize, a to i ve svých začátcích, se dost výrazně přelila do Evropy, což se projevilo i zpomalením české ekonomiky. Představy o tom, že si naše část světa dokáže poradit i bez amerického růstu, se ukázaly jako příliš optimistické. Nečekal bych armagedon, ale bez následků tento večírek nebude. A stát odmítl podávat vyprošťováky. A to je propříště dobře: bez kocovin se holt člověk odpovědně pít nenaučí.


vyšlo v MF Dnes 16.9.2008

Blogeři abecedně

A Aktuálně.cz Blog · Atapana Mnislav Zelený B Baar Vladimír · Babka Michael · Balabán Miloš · Bartoníček Radek · Bartošek Jan · Bartošová Ela · Bavlšíková Adéla · Bečková Kateřina · Bednář Vojtěch · Bělobrádek Pavel · Beránek Jan · Berkovcová Jana · Bernard Josef · Berwid-Buquoy Jan · Bielinová Petra · Bína Jiří · Bízková Rut · Blaha Stanislav · Blažek Kamil · Bobek Miroslav · Boehmová Tereza · Brenna Yngvar · Bureš Radim · Bůžek Lukáš · Byčkov Semjon C Cerman Ivo · Cizinsky Ludvik Č Černoušek Štěpán · Česko Chytré · Čipera Erik · Čtenářův blog D David Jiří · Davis Magdalena · Dienstbier Jiří · Dlabajová Martina · Dolejš Jiří · Dostál Ondřej · Dudák Vladislav · Duka Dominik · Duong Nguyen Thi Thuy · Dvořák Jan · Dvořák Petr · Dvořáková Vladimíra E Elfmark František F Fafejtová Klára · Fajt Jiří · Fendrych Martin · Fiala Petr · Fibigerová Markéta · Fischer Pavel G Gálik Stanislav · Gargulák Karel · Geislerová Ester · Girsa Václav · Glanc Tomáš · Goláň Tomáš · Gregorová Markéta · Groman Martin H Hájek Jan · Hála Martin · Halík Tomáš · Hamáček Jan · Hampl Václav · Hamplová Jana · Hapala Jiří · Hasenkopf Pavel · Hastík František · Havel Petr · Heller Šimon · Herman Daniel · Heroldová Martina · Hilšer Marek · Hladík Petr · Hlaváček Petr · Hlubučková Andrea · Hnízdil Jan · Hokovský Radko · Holásková Kamila · Holmerová Iva · Honzák Radkin · Horáková Adéla · Horký Petr · Hořejš Nikola · Hořejší Václav · Hrabálek Alexandr · Hradilková Jana · Hrstka Filip · Hřib Zdeněk · Hubálková Pavla · Hubinger Václav · Hülle Tomáš · Hušek Radek · Hvížďala Karel CH Charanzová Dita · Chlup Radek · Chromý Heřman · Chýla Jiří · Chytil Ondřej J Janda Jakub · Janeček Karel · Janeček Vít · Janečková Tereza · Janyška Petr · Jelínková Michaela Mlíčková · Jourová Věra · Just Jiří · Just Vladimír K Kaláb Tomáš · Kania Ondřej · Karfík Filip · Karlický Josef · Klan Petr · Klepárník  Vít · Klíma Pavel · Klíma Vít · Klimeš David · Klusoň Jan · Kňapová Kateřina · Kocián Antonín · Kohoutová Růžena · Koch Paul Vincent · Kolaja Marcel · Kolářová Marie · Kolínská Petra · Kolovratník Martin · Konrádová Kateřina · Kopeček Lubomír · Kostlán František · Kotišová Miluš · Koudelka Zdeněk · Koutská Petra Schwarz · Kozák Kryštof · Krafl Martin · Krása Václav · Kraus Ivan · Kroupová Johana · Křeček Stanislav · Kubr Milan · Kučera Josef · Kučera Vladimír · Kučerová Karolína · Kuchař Jakub · Kuchař Jaroslav · Kukal Petr · Kupka Martin · Kuras Benjamin · Kutílek Petr · Kužílek Oldřich · Kyselý Ondřej L Laně Tomáš · Linhart Zbyněk · Lipavský Jan · Lipold Jan · Lomová Olga M Máca Roman · Mahdalová Eva · Máchalová Jana · Maláčová Jana · Málková Ivana · Marvanová Hana · Mašát Martin · Měska Jiří · Metelka Ladislav · Michálek Libor · Miller Robert · Minář Mikuláš · Minařík Petr · Mittner Jiří · Moore Markéta · Mrkvička Jan · Müller Zdeněk · Mundier Milan · Münich Daniel N Nacher Patrik · Nachtigallová Mariana Novotná · Návrat Petr · Navrátil Marek · Němec Václav · Nerudová Danuše · Nerušil Josef · Niedermayer Luděk · Nosková Věra · Nouzová Pavlína · Nováčková Jana · Novák Aleš · Novotný Martin · Novotný Vít · Nožička Josef O Obluk Karel · Ocelák Radek · Oláh Michal · Ouhel Tomáš · Oujezdská Marie · Outlý Jan P Pačes Václav · Palik Michal · Paroubek Jiří · Pavel Petr · Pavelka Zdenko · Payne Jan · Payne Petr Pazdera · Pehe Jiří · Peksa Mikuláš · Pelda Zdeněk · Petrák Milán · Petříček Tomáš · Petříčková Iva · Pfeffer Vladimír · Pfeiler Tomáš · Pícha Vladimír · Pilip Ivan · Pitek Daniel · Pixová Michaela · Plaček Jan · Podzimek Jan · Pohled zblízka · Polách Kamil · Polčák Stanislav · Potměšilová Hana · Pražskej blog · Prouza Tomáš R Rabas Přemysl · Rajmon David · Rakušan Vít · Ráž Roman · Redakce Aktuálně.cz  · Reiner Martin · Richterová Olga · Robejšek Petr · Ruščák Andrej · Rydzyk Pavel · Rychlík Jan Ř Řebíková Barbora · Řeháčková Karolína Avivi · Říha Miloš · Řízek Tomáš S Sedlák Martin · Seitlová Jitka · Schneider Ondřej · Schwarzenberg Karel · Sirový Michal · Skalíková Lucie · Skuhrovec Jiří · Sládek Jan · Sláma Bohumil · Slavíček Jan · Slejška Zdeněk · Slimáková Margit · Smoljak David · Smutný Pavel · Sobíšek Pavel · Sokačová Linda · Soukal Josef · Soukup Ondřej · Sportbar · Staněk Antonín · Stanoev Martin · Stehlík Michal · Stehlíková Džamila · Stránský Martin Jan · Strmiska Jan · Stulík David · Svárovský Martin · Svoboda Cyril · Svoboda Jiří · Svoboda Pavel · Sýkora Filip · Syrovátka Jonáš Š Šebek Tomáš · Šefrnová Tereza · Šimáček Martin · Šimková Karolína · Šindelář Pavel · Šípová Adéla · Šlechtová Karla · Šmíd Milan · Šojdrová Michaela · Šoltés Michal · Špalková Veronika Krátká · Špinka Filip · Špok Dalibor · Šteffl Ondřej · Štěpán Martin · Štěpánek Pavel · Štern Ivan · Štern Jan · Štětka Václav · Štrobl Daniel T T. Tereza · Táborský Adam · Tejkalová N. Alice · Telička Pavel · Titěrová Kristýna · Tolasz Radim · Tománek Jan · Tomčiak Boris · Tomek Prokop · Tomský Alexander · Trantina Pavel · Tůma Petr · Turek Jan U Uhl Petr · Urban Jan V Vacková Pavla · Václav Petr · Vaculík Jan · Vácha Marek · Valdrová Jana · Vančurová Martina · Vavruška Dalibor · Věchet Martin Geronimo · Vendlová Veronika · Vhrsti · Vích Tomáš · Vlach Robert · Vodrážka Mirek · Vojtěch Adam · Vojtková Michaela Trtíková · Vostrá Denisa · Výborný Marek · Vyskočil František W Walek Czeslaw · Wichterle Kamil · Wirthová Jitka · Witassek Libor Z Zádrapa Lukáš · Zajíček Zdeněk · Zaorálek Lubomír · Závodský Ondřej · Zelený Milan · Zeman Václav · Zima Tomáš · Zlatuška Jiří · Zouzalík Marek Ž Žák Miroslav · Žák Václav · Žantovský Michael · Žantovský Petr Ostatní Dlouhodobě neaktivní blogy