P. Sobíšek: Kdo uhradí ztráty české ekonomiky?

13. 05. 2020 | 13:32
Přečteno 1380 krát
Koronavirus českou ekonomiku letos připraví o 600 až 800 miliard korun. Jedná se o odhad nevytvořené přidané hodnoty ve srovnání se stavem, jaký ekonomické subjekty očekávaly v době tvorby svých finančních plánů na letošní rok. Kdo bude postrádat uvedenou částku? Z definice platí, že se o přidanou hodnotu po odvodu nepřímých daní státu dělí zaměstnanci ve formě odměny za práci se zaměstnavateli, kteří mají zbytek k dispozici pro investice či odvody vlastníkům.

Kdyby každá domácnost, každý podnikatel a podnik letos přišli zhruba o 10 % příjmů, byl by to problém, i když pro většinu subjektů řešitelný. Mnohem závažnější je ovšem nerovnoměrnost očekávaných ztrát. Kupříkladu důchodci, jichž je v populaci 2,9 miliónu, si mohou být aspoň pro letošek svými příjmy jistí. Mezi zaměstnanci, jak vyplynulo z dubnového průzkumu, zhruba polovina koronavirus ve svých peněženkách nijak nepocítila, ale nemalá skupina přišla prakticky o celý příjem. Tato nerovnoměrnost je sama o sobě pádným důvodem k intervencím vládní finanční politiky. Vláda zvýšila letošní schodek rozpočtu o 260 miliard a dalšími stovkami miliard slíbila přispět ekonomickým subjektům formou finančních nástrojů, především garancí.

Úsilí vlády je vedeno nejen sociálními ohledy, ale také snahou zamezit dezintegraci ekonomických vazeb mezi subjekty, která by pak zpomalovala návrat ekonomiky na růstovou trajektorii. Je třeba nicméně vidět, že vládní finanční politika sama o sobě negeneruje hodnoty. Je pouze přerozdělovacím mechanismem mezi ekonomickými subjekty, sociálními skupinami a časovými obdobími.

Dosavadní opatření, ať již schválená či uvažovaná, jsou takřka výhradně typu časového přerozdělení. Dnes si vláda prostředky vypůjčí od investorů a někdy v budoucnu, až se stav ekonomiky zlepší, je možná vrátí. Velká část veřejnosti je vůči tomuto typu přerozdělování obecně tolerantní a ani nejkonzervativnější opozice vzhledem k hloubce koronakrize proti zadlužování vlády nyní neprotestuje, naopak, leckdy navrhuje ještě velkorysejší transfery. Zkrátka, při hašení požáru se nehledí na spotřebu vody.

Mezi vládními opařeními je ale třeba pečlivě rozlišovat. Odpuštění pojistného, zvýšené ošetřovné, pětistovka živnostníkům denně či úhrada části nájemného zůstávají bez stínu pochybností. Jsou totiž transferem, který se týká výhradně letošního, z hlediska veřejných financí již odepsaného roku.

V portfoliu opatření ovšem figurují i taková, která nelze vypořádat odsunutím nákladu do budoucna. Mezi ně patří hlavně zvýšení plateb za státní pojištěnce do zdravotního systému, což zatíží výdaje státu trvale. Do stejného soudku patří i nápad snížit DPH pro restaurace a hotely, případně další krizí postižené služby, na 10 %. Vyšší platby do systému zdravotnictví jsou odůvodněné (poslední, co by si kdokoliv přál, je nedostatek financí ve zdravotnictví při hrozbě případné druhé vlny pandemie), ale také velmi drahé (jen v příštím roce mají stát 50 miliard). Pokud ukrojíme pro zdravotnictví větší díl z koláče, který se nota bene krizí zmenší, musíme částku představující téměř 1 % HDP ušetřit jinde nebo získat ze zvýšení daní.

Vládu tedy už velmi brzy čeká obtížnější fáze přerozdělování, ve které jí nebudou všichni tleskat. Ve jménu dlouhodobé prosperity by měla cílit na maximalizaci budoucího HDP. To ale znamená při přerozdělování omezených zdrojů upřednostnit podniky a podnikatele před nepodnikajícími ekonomickými subjekty, což může být v rozporu s krátkodobými politickými cíli. Zvýšení daní či návrat k méně štědré valorizaci penzí nebudou populárními tématy, zvlášť ne rok před konáním parlamentních voleb. Zřejmě ale půjde o jedinou cestu, jak bez dalšího zadlužování země dosáhnout rovnoměrnějšího, a tím únosnějšího rozložení ekonomických ztrát způsobených koronakrizí.

Pavel Sobíšek
Autor je hlavní ekonom UniCredit Bank.

Blogeři abecedně

A Almer Tomáš · Atapana Mnislav Zelený B Babka Michael · Balabán Miloš · Bartoš Ivan · Bartošová Ela · Bavlšíková Adéla · Bečková Kateřina · Bělobrádek Pavel · Benda Jan · Beránek Jan · Berwid-Buquoy Jan · Bielinová Petra · Bína Jiří · Bízková Rut · Blaha Stanislav · Bobek Miroslav · Boehmová Tereza · Boudal Jiří · Brenna Yngvar · Bureš Radim · Bůžek Lukáš · Byčkov Semjon C Cerman Ivo Č Černoušek Štěpán · Černý Jan · Česko Chytré · Čipera Erik · Čtenářův blog D David Jiří · Davis Magdalena · Dienstbier Jiří · Dlabajová Martina · Dolejš Jiří · Drobek Aleš · Dudák Vladislav · Duka Dominik · Duong Nguyen Thi Thuy · Dvořáková Vladimíra F Fábri Aurel · Fafejtová Klára · Fajt Jiří · Farský Jan · Fendrych Martin · Feri Dominik · Fiala Petr · Fischer Pavel G Gálik Stanislav · Gargulák Karel · Geislerová Ester · Girsa Václav · Glanc Tomáš · Gregorová Markéta · Groman Martin H Halík Tomáš · Hamáček Jan · Hampl Václav · Hamplová Jana · Hapala Jiří · Hasenkopf Pavel · Hastík František · Havel Petr · Heller Šimon · Herman Daniel · Hilšer Marek · Hlaváček Petr · Hlubučková Andrea · Hnízdil Jan · Hokovský Radko · Holomek Karel · Honzák Radkin · Horký Petr · Hořejš Nikola · Hořejší Václav · Hradilková Jana · Hrbková Lenka · Hrstka Filip · Hřib Zdeněk · Hubinger Václav · Hudeček Tomáš · Hülle Tomáš · Hvížďala Karel CH Charanzová Dita · Chlup Radek · Chlupáček Ondřej · Chromý Heřman · Chýla Jiří · Chytil Ondřej J Janda Jakub · Janeček Karel · Janeček Vít · Janečková Tereza · Janyška Petr · Jarolímek Martin · Jašurek Miroslav · Jelínková Michaela Mlíčková · Jourová Věra · Just Jiří · Just Vladimír K Kania Ondřej · Karfík Filip · Kislingerová Eva · Klan Petr · Klepárník  Vít · Klíma Vít · Klimeš David · Kňapová Kateřina · Kohoutová Růžena · Kolínská Petra · Kolovratník Martin · Kopeček Lubomír · Kostlán František · Kotišová Miluš · Koudelka Zdeněk · Koutská Petra Schwarz · Kozák Kryštof · Krafl Martin · Králíková Eva · Krása Václav · Kraus Ivan · Kroppová Alexandra · Kroupová Johana · Křeček Stanislav · Kubr Milan · Kučera Josef · Kučera Vladimír · Kuchař Jakub · Kuchař Jaroslav · Kukal Petr · Kupka Martin · Kuras Benjamin · Kutílek Petr · Kužílek Oldřich · Kyselý Ondřej L Laně Tomáš · Líbal Vladimír · Linhart Zbyněk · Lipavský Jan · Lipold Jan · Lomová Olga M Máca Roman · Mahdalová Eva · Maláčová Jana · Málková Ivana · Marvanová Hana · Mašát Martin · Metelka Ladislav · Michálek Libor · Miller Robert · Minařík Petr · Müller Zdeněk · Münich Daniel N Nacher Patrik · Nachtigallová Mariana Novotná · Návrat Petr · Navrátil Marek · Němec Václav · Niedermayer Luděk · Nouzová Pavlína · Nováčková Jana · Novotný Martin O Obluk Karel · Očko Petr · Oláh Michal · Ondráčková Radka · Ouhel Tomáš · Outlý Jan P Pačes Václav · Palik Michal · Paroubek Jiří · Paroubková Petra · Passerin Johana · Pavel Petr · Pavelka Zdenko · Payne Jan · Payne Petr Pazdera · Pehe Jiří · Pelda Zdeněk · Penc Stanislav · Petrák Milán · Petříček Tomáš · Pikora Vladimír · Pilip Ivan · Pixová Michaela · Podzimek Jan · Pohled zblízka · Potměšilová Hana · Pražskej blog · Prouza Tomáš · Přibyl Stanislav R Rabas Přemysl · Rajmon David · Rakušan Vít · Ráž Roman · Redakce Aktuálně.cz  · Reiner Martin · Richterová Olga · Ripka Štěpán · Robejšek Petr · Rychlík Jan Ř Řebíková Barbora · Říha Miloš · Řízek Tomáš S Sedláček Tomáš · Sedlák Martin · Seitlová Jitka · Schneider Ondřej · Schwarzenberg Karel · Skořepa Michal · Skuhrovec Jiří · Sládek Jan · Sláma Bohumil · Slavíček Jan · Slimáková Margit · Sobotka Daniel · Sokačová Linda · Soukal Josef · Soukup Ondřej · Sportbar · Staněk Antonín · Stanoev Martin · Stehlík Michal · Stehlíková Džamila · Stránský Martin Jan · Strmiska Jan · Stulík David · Svárovský Martin · Svoboda Cyril · Svoboda Jiří · Svoboda Pavel · Sýkora Filip · Syrovátka Jonáš Š Šebek Tomáš · Šefrnová Tereza · Šimáček Martin · Šimková Karolína · Škop Michal · Šlechtová Karla · Šmíd Milan · Šoltés Michal · Špinka Filip · Špok Dalibor · Šteffl Ondřej · Štěch Milan · Štern Ivan · Štern Jan · Štrobl Daniel T Telička Pavel · Titěrová Kristýna · Tolasz Radim · Tománek Jan · Tomčiak Boris · Tomek Prokop · Tomský Alexander · Trantina Pavel · Turek Jan · Tvrdoň Jan U Uhl Petr · Urban Jan V Václav Petr · Vaculík Jan · Vácha Marek · Valdrová Jana · Vavruška Dalibor · Věchet Martin Geronimo · Vendlová Veronika · Veselý Martin · Vhrsti · Vích Tomáš · Vileta Petr · Vlach Robert · Vodrážka Mirek · Vojtěch Adam · Vojtková Michaela Trtíková · Výborný Marek · Vyskočil František W Wagenknecht Lukáš · Walek Czeslaw · Wichterle Kamil · Witassek Libor Z Zádrapa Lukáš · Zahumenská Vendula · Zahumenský David · Zaorálek Lubomír · Závodský Ondřej · Zelený Milan · Zeman Václav · Zima Tomáš · Zlatuška Jiří · Znoj Milan Ž Žák Miroslav · Žák Václav · Žantovský Michael Ostatní Dlouhodobě neaktivní blogy