máme spěchat do eurozóny?

15. 06. 2017 | 21:39
Přečteno 1528 krát
Jeden ze strategických kroků republiky potřebuje solidní odbornou debatu

Máme spěchat do eurozóny?

Václav Žák

Po zvolení Emanuela Macrona francouzským prezidentem se v očekávání reforem v Evropské unii začalo i u nás častěji hovořit o případném vstupu do eurozóny. Jistě, při vstupu jsme se zavázali přijmout i euro, ovšem po změnách, k nimž v eurozóně došlo, je namístě přezkoumat, jak a kdy závazek splnit. Jak píše Jiří Pehe v jednom svém komentáři: Ta by měla mít časem svůj vlastní rozpočet na investice, společného ministra financí i zárodky společné fiskální politiky. (…)České republice, která nemá euro, ale přitom 85 procent jejího exportu jde do eurozóny, by tedy mohl takříkajíc ujet vlak jak politicky, tak ekonomicky.

Potíž je však v tom, že představy Německa a Francie o budoucí podobě eurozóny jsou diametrálně odlišné. Např. společný ministr financí je pro Německo představou z jiného světa - mj. proto, že Spolkový ústavní soud interpretuje německý Základní zákon tak, že nepřipouští ztrátu suverenity v oblasti fiskální politiky.

Mezi ekonomy, kteří se problematikou eura zabývají, převládá skepse. Vesměs tvrdí, že bez podstatné reformy institucí a pravidel euro dlouhodobě nepřežije. Laureát Nobelovy ceny za ekonomii Joseph Stiglitz napsal monografii o euru s podtitulkem: jak společná měna ohrožuje budoucnost Evropy. Kniha vyšla ve všech hlavních evropských jazycích.

Stiglitz kritikou skutečně nešetří: má za to, že je třeba změnit zakládající smlouvy eurozóny. Tvrdí, že je třeba změnit základní strategický cíl monetární politiky Evropské centrální banky, aby nezahrnoval pouze inflaci, ale také starost o zaměstnanost, růst a stabilitu, podobně jako v USA. Požaduje, aby se eurozóna doplnila o instituce pro sdílení rizik, např. fond pojištění vkladů, eurobondy, Fond solidarity na pomoc zaostávajícím členům eurozóny, aby měli šanci srovnat krok s vyspělejšími zeměmi, když nemají k dispozici vlastní měnu.

Na první pohled je zřejmé, že ekonomická racionalita v těch Stiglitzových návrzích narazí na politickou neprůchodnost. Kancléřka Merkelová dala nedvojznačně najevo, že eurobondy jsou pro ni nepřijatelné. Při diskusi o problémech s eurem v Handelsblattu chápali čtenáři Macronův požadavek zavedení eurobondů jako snahu Francie léčit svoje hospodářské potíže za německé peníze. To je také jedna z odvrácených tváří eura. Projekt, který měl zabezpečit sjednocení evropských zemí společně sdíleným hospodářským úspěchem, vedl k takovému posílení pozice Německa, až se objevily konspirační teorie, že co se nepovedlo Wehrmachtu zbraněmi, zvládlo euro bez výstřelu. Po jednotě Evropy ani památky. Evropská unie nebyla nikdy tak rozdělena jako dnes. Pro přesnost dodejme, že vinu za to nenese jenom euro, ale i nezvládnutá migrační politika EU.

Dva přední němečtí ekonomové: prezident významného mnichovského institutu Ifo Clemens Fuest a Johannes Becker, ředitel Institutu pro finanční vědy na universitě v Münsteru, nedávno napsali knihu, která se jmenuje Odysseův komplex. Zabývají si v ní také reformou eurozóny, ale na rozdíl od Stiglitze berou v potaz politickou průchodnost svého návrhu.

Co má euro společného s řeckou mytologií? Tak jako se Odysseus, aby odolal zpěvu sirén, nechal připoutat ke stožáru, potřebují prý členské země Evropské unie odolat svodům půjčování, oddalování reforem a nedostatečné regulace. Na rozdíl od něj však mají suverénní státy jen omezené možnosti připoutat se k nějakému stožáru. Autoři, vycházejíce ze zkušenosti, že se slibům států, jak budou dodržovat finanční disciplínu, nedá věřit, se snaží navrhnout takovou reformu eurozóny, ve které fiskální politika zůstává doménou národních států tudíž odpovědností národních parlamentů, ale zároveň navrhují mechanismy, které zvyšují jejich odpovědnost za rozpočtovou politiku, dále instituty, které mají omezit možnosti zadlužování států i kumulování problematických státních obligací v bilancích bank, zároveň robustní záchranné mechanismy pro případ státního bankrotu, včetně oddlužení a konečně reformu působnosti ECB, která dnes zachraňováním zadlužených států operuje mimo své pole působnosti. Svůj program označují za minimalistický a naprosto nezbytný, aby měnová unie mohla začít fungovat.

Prostě centrální strategií jejich přístupu je předcházení riziku a schopnost řešit krize, nikoliv sdílení rizik.

Shodou okolností v posledních dnech Evropská komise předložila k veřejné diskusi návrh na postupnou reformu eurozóny do roku 2025. Jde o velmi pečlivě připravený materiál, který by z eurozóny udělal finanční a ekonomický prostor podobný Spojeným státům americkým. Potíž je ovšem v tom, že naděje na politické prosazení tohoto dokumentu se podle mne také blíží limitně nule. Právě proto, že se snaží zavést instituty sdílení rizik, nutně narazí nad potřebu centralizace fiskálních politik. Přeloženo do srozumitelné řeči to znamená, že by rozpočty České republiky schvaloval Brusel. Není asi zapotřebí věšteckých schopností pro odhad, že při současné popularitě Evropské komise by se stěží našla politická strana, která by něco takového dokázala prosadit.

Pokusme se argumenty shrnout: naprostá většina ekonomů je přesvědčena, že se Evropská měnová unie ocitla ve slepé uličce a bez rychle provedených podstatných reforem se může zhroutit. Stačí nějaká vnější krize. Představme si třeba válku s Íránem nonšalantně zahájenou při zákusku ve floridském golfovém resortu Mar-a-Lago prezidenta Trumpa.

Evropská měnová unie stále nemá k dispozici záchranné nástroje, které by jí umožnily pružně reagovat na krize, jak to předvedl Obamův ministr financí Geithner při záchraně kolabujícího amerického finančního sektoru v roce 2008. Rychlost má přitom klíčový význam. Právě neexistence pravidel a institucí pro řešení krizí neumožnila eurozóně včas vyřešit řeckou dluhovou krizi, takže dospěla do rozměrů, které měly a mají pro Řecko katastrofální důsledky.Za tu katastrofu nenesou zdaleka vinu jenom Řekové.

Snad i dychtiví zastánci eura z našich velkých průmyslových podniků pochopí, že pokud se evropská měnová unie nepostaví na solidnější základ, je vysokým rizikem do ní vstupovat.

Vláda i prezident by však mohli výrazným způsobem přispět k racionalitě debaty o euru. Profesor Stiglitz má úzké vztahy na institut CERGE a nepochybně by rád přijel do Prahy na seminář o euru. Jistě by nebyl problém pozvat na něj ani autory knihy Odysseův komplex, popřípadě i někoho z Evropské komise. Bylo by velmi prospěšné, kdybychom o tak závažném kroku, jako je zavedení společné měny rozhodovali na základě co nejlepších expertních informací, nejenom politických úvah.

Komentáře

Aktuálně.cz má zájem poskytovat prostor jen korektně a slušně vedené debatě. Tím, že zde publikujete svůj příspěvek, se zároveň zavazujete dodržovat Kodex diskutujících. V opačném případě se vystavujete riziku, že příspěvek administrátor odstraní z diskuse na Aktuálně.cz. Při opakovaném porušení kodexu Vám administrátor může zablokovat možnost přispívat do diskusí na Aktuálně.cz. Přejeme Vám zajímavou a inspirativní výměnu názorů. Redakce Aktuálně.cz.

Blogeři abecedně

A Arnoštová Lenka Teska B Balabán Miloš · Bartoš Ivan · Bartošová Ela · Bečková Kateřina · Bělobrádek Pavel · Benda Jan · Beránek Jan · Berwid-Buquoy Jan · Bielinová Petra · Bízková Rut · Bobek Miroslav · Boučková Tereza · Bursík Martin C Cimburek Ludvík Č Černý Jan · Čipera Erik · Čtenářův blog D David Jiří · Dienstbier Jiří · Dolejš Jiří · Drobek Aleš · Duka Dominik · Duong Nguyen Thi Thuy · Dvořáková Vladimíra F Fajt Jiří · Farský Jan · Fendrych Martin · Feri Dominik · Fiala Petr G Gazdík Petr · Gregor Kamil H Hamáček Jan · Hamplová Jana · Hasenkopf Pavel · Havel Petr · Havlík Petr · Heger Leoš · Heller Šimon · Herman Daniel · Hilšer Marek · Hlaváček Petr · Hnízdil Jan · Hokeš Tomáš · Hokovský Radko · Holmerová Iva · Holomek Karel · Honzák Radkin · Horký Petr · Horváth Drahomír Radek · Hořejš Nikola · Hořejší Václav · Hovorka Jiří · Hradilková Jana · Hubinger Václav · Hudeček Tomáš · Hůle Daniel · Hvížďala Karel CH Chromý Heřman J Janeček Karel · Jarolímek Martin · Jourová Věra · Just Jiří · Just Vladimír K Kania Ondřej · Keményová Zuzana · Klan Petr · Klíma Vít · Klimeš David · Kněžourková Tereza · Komárek Michal · Kopecký Pavel · Kostkan Tomáš · Kostlán František · Košák Pavel · Kotišová Miluš · Koudelka Zdeněk · Krafl Martin · Králíková Eva · Krása Václav · Kraus Ivan · Krištof Roman · Křeček Stanislav · Kubita Jan · Kubr Milan · Kučera Vladimír · Kuchař Jaroslav · Kuras Benjamin · Kutílek Petr · Kužílek Oldřich · Kyselý Ondřej L Lalák Adam · Laně Tomáš · Líbal Vladimír · Linhart Zbyněk · Lipold Jan · Lomová Olga · Ludvík Miloslav M Mahdalová Eva · Marksová-Tominová Michaela · Marvanová Hana · Mašát Martin · Metelka Ladislav · Mihovičová Jana · Michálek Libor · Miller Robert · Minařík Petr · Müller Zdeněk · Münich Daniel N Navrátil Vojtěch · Němec Václav · Novák Martin O Oláh Michal P Palik Michal · Paroubek Jiří · Payne Jan · Pecák Radek · Pehe Jiří · Pelda Zdeněk · Penc Stanislav · Petrák Milán · Peychl Ivan · Pikora Vladimír · Pixová Michaela · Poc Pavel · Pohled zblízka · Pokorný Zdeněk · Pražskej blog · Procházka Adam · Prouza Tomáš · Přibyl Stanislav R Rabas Přemysl · Rath David · Redakce Aktuálně.cz  · Ripka Štěpán · Robejšek Petr · Rychlík Jan Ř Řízek Tomáš S Sedláček Tomáš · Sedlák Martin · Shanaáh Šádí · Schwarzenberg Karel · Skořepa Michal · Skuhrovec Jiří · Sláma Bohumil · Slimáková Margit · Sobotka Bohuslav · Sokačová Linda · Sportbar · Staněk Pavel · Stanoev Martin · Stehlíková Džamila · Stejskal Libor · Stránský Martin Jan · Svoboda Cyril · Svoboda Jiří · Svoboda Pavel · Syková Eva Š Šilerová Jana · Šimáček Martin · Šimková Karolína · Škop Michal · Šlechtová Karla · Šmíd Milan · Špok Dalibor · Štádler Petr · Šteffl Ondřej · Štěch Milan · Štern Ivan · Štern Jan · Šumbera Filip · Švejnar Jan T Tejc Jeroným · Tejkalová N. Alice · Tolasz Radim · Tomášek Pavel · Tomčiak Boris · Tomský Alexander · Tošovský Michal · Tožička Tomáš · Turek Jan U Uhl Petr · Urban Jan V Vaculík Jan · Vácha Marek · Vendlová Veronika · Vhrsti · Vileta Petr · Vlach Robert · Vlk Miloslav · Vodrážka Mirek W Wagenknecht Lukáš · Wheeler Adrian · Wichterle Kamil · Wollner Marek Z Zahradil Jan · Zahumenský David · Zaorálek Lubomír · Závodský Ondřej · Zděnek Michal · Zelený Milan · Zlatuška Jiří · Znoj Milan Ž Žák Miroslav · Žák Václav Ostatní Dlouhodobě neaktivní blogy